Отрицательные ставки процента: неудавшийся эксперимент или долгосрочный тренд?
Another Title
Negative interest rate: failed experiment or long-run trend?
Bibliographic entry
Ковалев, А. В. Отрицательные ставки процента: неудавшийся эксперимент или долгосрочный тренд? = Negative interest rate: failed experiment or long-run trend? / А. В. Ковалев // Банкаускi веснiк. - 2019. – № 6. – С. 14-21.
Abstract
В статье рассмотрены некоторые аспекты реализации нового инструмента монетарной политики – отрицательных процентных ставок. Аргументация его имплементации предотвращением риска дефляции и рецессии не подкрепляется статистическими данными. Вероятной причиной эксперимента стала потеря регуляторами возможности эффективно осуществлять монетарную политику традиционными мерами. Политика привела, с одной стороны, к преодолению постулировавшегося риска дефляции, с другой – к нарастанию неустойчивости банковского сектора. Сделан вывод, что, несмотря на недостаточную эффективность нового инструмента, центральные банки продолжат его использование в сочетании с принятием мер по снижению рисков для банковской системы.
Abstract in another language
The article considers some aspects of testing the negative interest rates as a new tool of monetary policy. The argumentation in favor of the implementation of this new phenomenon as prevention of the deflation and recession risk is not supported by statistical data. The probable cause of the experiment was that regulators lost the ability to effectively implement the monetary policy by traditional measures. The new tool led, on the one hand — to overcoming the postulated risk of deflation, on the other hand — to the growing instability of the banking sector. It was concluded that despite the non-sufficient effectiveness of the new phenomenon, central banks will continue to use this tool in combination with the adoption of measures to reduce risks for the banking system.