Точная формула метода приведенного потока платежей в доходном подходе

Abstract

При оценке оценки стоимости предприятия (или объекта недвижимости) доходным подходом часто применяется метод приведенного потока платежей (ППП), в английском наименовании — discounted cash flow (DCF) method, существенным параметром которого является ставка приведения (норма доходности), стоящая в знаменателе капитализируемых доходов. В общем случае эта ставка должна быть переменной по периодам прогнозирования и в зависимости от природы дохода (текущего или конечного). До настоящего времени точная формула метода с учетом этих обстоятельств отсутствовала. В письме дан простейший вывод формулы стоимости объекта оценки методом ППП с учетом переменной ставки. Статья предназначена для практикующих оценщиков, преподавателей, студентов, теоретиков науки об оценке стоимости, а также специалистов смежных областей, таких как финансовых консультантов, инвестиционных проектировщиков и т. п.