Министерство образования Республики Беларусь БЕЛОРУССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Кафедра «Экономика строительства» Т.Н. Водоносова АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО- ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Методическое пособие М и н с к Б Н Т У 2 0 1 1 Министерство образования Республики Беларусь БЕЛОРУССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Кафедра «Экономика строительства» Т.Н. Водоносова АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Методическое пособие для студентов специальности 1-27 01 01 «Экономика и организация производства» направления 1-27 01 01-17 «Экономика и организация производства (строительство)» М и н с к Б Н Т У 2 0 1 1 УДК 69:005.52(075.8) ББК 38.6я7 В 62 Р е ц е н з е н т ы : Н.С. Медведева доцент кафедры маркетинга БГЭУ, канд. экон. наук; Р.Я. Грунтова зав. лабораторией правовых проблем в строительстве НИАП «Стройэкономика» В 62 Водоносова, Т.Н. Анализ производственно-хозяйственной деятельности: методиче- ское пособие для студентов специальности 1-27 01 01 «Экономика и организация производства» направления 1-27 01 01-17 «Экономика и организация производства (строительство)» / Т.Н. Водоносова. – Минск: БНТУ, 2011. – 80 с. ISBN 978-985-525-660-2. Пособие содержит методические рекомендации по изучению дис- циплины и выполнению курсовой работы по экономическому анали- зу строительной организации. Предназначено для студентов как дневной, так и заочной форм обучения. УДК 69:005.52(075.8) ББК 38.6я7 ISBN 978-985-525-660-2 © Водоносова Т.Н., 2011 © БНТУ, 2011 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ ........................................................................................ 4 1. ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ................................................................................... 8 1.1. Построение и оценка таблицы технико-экономических показателей ........................................................................................... 8 1.2. Взаимосвязанная оценка использования ресурсов ................ 14 1.2.1. Трудовые ресурсы .......................................................... 16 1.2.2. Основные средства ......................................................... 25 1.2.3. Материальные ресурсы .................................................. 28 1.3. Анализ изменения затрат на производство работ ................. 30 1.4. Анализ прибыли ....................................................................... 39 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ .................................................. 43 2.1. Оценка финансово-экономического потенциала строительной организации .................................................................. 48 2.1.1. Имущественный потенциал фирмы .............................. 48 2.1.2. Срочная платежеспособность (ликвидность) ............... 51 2.1.3 Динамика структуры капитала и финансовой устойчивости ......................................................................................... 57 2.2. Оценка эффективности использования экономического потенциала строительной организации .............................................. 60 2.2.1. Деловая активность ........................................................ 61 2.2.2. Результативность использования капитала .................. 63 2.2.3. Качество прибыли и финансовой гибкости предприятия .......................................................................................... 67 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ............................................................... 68 4 ВВЕДЕНИЕ Экономический анализ – важнейший этап управленческой деятель- ности любого уровня. Потребности в анализе существуют всегда неза- висимо от вида экономических отношений, складывающихся в обще- стве, но акценты, делающиеся в его процессе различны и зависят в большой степени от социально-экономических условий. В рыночной экономике ценность и актуальность этого инструмента управления выше, чем в централизованной, директивно управляемой экономике. Перестройка хозяйственного механизма в условиях перехода к ры- ночным отношениям связана с процессом децентрализации систем управления народным хозяйством и его отраслями, перенесением центра тяжести непосредственно к процессам производства и обмена. Рыноч- ную экономику от административно-плановой системы хозяйствования отличают две принципиальные особенности: полная экономическая обособленность, самостоятельность и ответственность предприятий как субъектов рынка и неопределенность хозяйственной конъюнктуры как следствие свободного установления предприятием хозяйственных связей с партнерами и свободных цен и тарифов на продукцию, работы и услу- ги. В этих условиях главной задачей управления является оценка каждо- го принимаемого хозяйственного решения с целью уменьшения пред- принимательского риска, поэтому возрастает роль экономического ана- лиза в обосновании эффективности каждого управленческого решения. В условиях централизованной плановой системы хозяйствования приня- тие предприятием вариантных решений практически сводилось к нулю. Экономическому анализу отводилась пассивная роль оценки свершив- шихся фактов хозяйственной деятельности, для обоснования решений вышестоящей системы управления по стимулированию коллектива. Формирующийся сегодня хозяйственный механизм создает объективные предпосылки для возрождения экономического анализа, повышения его роли в управлении предприятием, его нацеленности на перспективу, на обоснование экономической эффективности принимаемых управленче- ских решений, каждой хозяйственной операции. Содержание экономического анализа – это восприятие хозяйствен- ной и производственной ситуации в целом, в комплексе взаимосвязан- ных факторов, выявление причин достигнутого состояния, подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений, поиск и моби- лизация резервов повышения эффективности производственно-хозяйст- венной деятельности организации. 5 Основная цель технико-экономического анализа (ТЭА) строитель- ной организации состоит в поиске оптимальных форм и методов функ- ционирования (поиск конкретного управленческого решения) при условии ограниченного расхода всех видов ресурсов. При реализации системы ТЭА решаются следующие основные задачи: идентификация экономического состояния предприятия; выявление основных тенденций в изменении экономического со- стояния предприятий; выявление наиболее сложных проблем управления предприятием; выявление и оценка основных факторов, изменивших производ- ственно-экономическое состояние объекта анализа; поиск и оценка внутрихозяйственных резервов, позволяющих улуч- шить экономическое положение предприятия; разработка программ реализации выявленных резервов и оценка их эффективности. Реализация задач технико-экономического анализа может проводиться по различным программам: как система комплексного либо тематического анализа. Схема задач комплексного экономического анализа приведена на рис. I. Комбинированная методика сочетает комплексное рассмотрение системы технико-экономических показателей с диагностикой отдельных, наиболее актуальных для предприятия, направлений. Такая двухстадийная программа позволяет систематически и оперативно оценивать производ- ственно-хозяйственную деятельность в целом, а также конкретизировать информацию о выявленных на первой стадии критических точках в дея- тельности предприятий и разрабатывать программу реализации резервов с учетом ограниченных ресурсов. На первой стадии проводится предвари- тельный экспресс-анализ деятельности предприятия, на второй – диагнос- тика выявленных нарушений или критических точек. Курсовая работа состоит из двух разделов. Первый – экспресс-анализ производственно-экономического состояния строительной организации, во втором рассматривается диагностика финансового состояния фирмы. В качестве исходных данных используются материалы отчетов по экономи- ческой практике IV курса, включающие систему бухгалтерской, финансо- вой отчетности предприятия-базы практики, либо материалы годовых ба- лансовых отчетов с места работы студента-заочника. Кроме того, источниками аналитической информации могут являть- ся как данные текущего учета, так и неформальные источники (результа- ты опросов, наблюдений, данные учредительных документов, аудитор- ские заключения и т. д.). Ведущую роль, безусловно, играют документы финансовой отчетности, основными из которых являются: 6 бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и убытках (форма № 2); приложение к балансу (формы № 3, 4, 5); отчет о затратах на производство и реализацию продукции (ра- бот, услуг) (форма № 5з, 4ф); отчет по труду (формы № 1-т, 4-т, 12-т); отчет о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов (формы № 11, 1-Ф). Блок 7 Анализ величины и структуры авансирован- ных фондов и их оборачи- ваемости Блок 1 Анализ организационно- технического уровня, социальных, природных и внешнеэкономи- ческих условий производства Блок 2 Анализ использования основных фондов и оборудования Блок 4 Анализ использования труда и заработной платы Блок 3 Анализ использования материальных ресурсов Блок 5 Анализ объема, структуры и качества продукции, работ, услуг Блок 9 Анализ финансового состояния Блок 10 Обобщающая оценка эффективности работы Блок 6 Анализ себестоимости продукции и услуг Блок 8 Анализ прибыли и рентабельности продукции, услуг, капитала Рис. I. Общая схема комплексного экономического анализа фирмы В отдельных случаях исходную информацию для аналитических исследований предоставляет преподаватель (табл. I). Таблица I ТЭП Варианты 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет база отчет 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 1. Объем СМР 15 400 16 000 13 700 15 300 14 070 10 700 14 880 11 100 18 700 12 500 11 500 14 700 7080 12 300 15 100 14 700 16 580 15 100 14 550 13 700 2. Численность средне- списочная 1400 1500 1300 1330 1350 1400 1500 1400 1600 1500 1200 1300 1150 1250 1300 1300 1450 1460 1280 1256 3. ФОТ 5600 5800 4950 5700 5000 4500 5000 4700 5480 4200 3940 4500 3050 4200 5180 5000 6000 5900 5280 5000 4. Число дней на 1 раб. 226 228 230 231 230 235 228 231 226 230 231 226 229 230 231 235 228 230 229 232 5. Продолжительность рабочего дня, час 7,9 8,1 8 7,5 8,2 7,5 8 7,8 8,1 7,9 7,5 8 8,15 8,2 7,9 7,9 8 8,1 8,2 8,2 6. Среднегодовая стоимость ОПФ 8000 8500 8100 9000 9180 9000 8000 8000 9100 8500 7500 7800 6700 6700 7800 8000 9000 9000 8000 8000 7. В том числе актив- ная часть 20 23 28 30 21 24 28 26 30 28 30 25 24 26 20 21 23 23 21 25 8. Среднесписочное число машин, шт. 22 25 23 28 20 22 24 23 20 19 24 22 30 32 26 27 19 20 26 23 9. Материал. затраты 6800 7000 7940 7500 7500 6040 7000 6080 7000 6050 5900 6100 5040 6000 7800 6940 7040 7000 6480 6400 10. Себестоимость 11 400 12 700 10 800 11 000 10 940 8040 10 100 8900 12 920 8940 7980 10 400 5940 9490 11 400 10 940 12 000 11 900 10 890 11 044 11. Прибыль 2940 2990 2400 2800 2100 2000 2490 2050 2800 1980 2000 2400 1500 2000 3000 2900 3000 2940 2850 2480 Далее дополнить показатели в соответствии с заданием Задача 1 (а, б, в) Структура себестоимости, % По данным табл. I М 65 60 62 а) провести экспресс-анализ результатов хозяйственной деятельности; ОЗП 10 15 8 б) провести факторный анализ прибыли от сдачи СМР с учетом факторов 1, 2, 3-го порядка; ЭММ 11 10 17 в) провести факторный анализ производительности труда НР 14 15 13 Примечание. При анализе прибыли и производительности труда учесть следующие обстоятельства: 100 100 100 база отчет 1. Влияние ОТУ на: производительность труда 15 20 уровень себестоимости –10 –10 2. Влияние струк- туры СМР на: производительность труда –5 –8 уровень себестоимости 5 8 3. Влияние качества СМР на: производительность труда –6 –7 уровень себестоимости 9 8 8 1. ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО- ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ 1.1. Построение и оценка таблицы технико-экономических показателей Основными задачами экспресс-анализа являются оценка тенден- ций, сложившихся в производственно-хозяйственной деятельности фирмы, определение факторов, обусловивших эти изменения, выяв- ление резервов, позволяющих предотвратить негативное влияние от- рицательных факторов, поиск и ранжирование «критических точек» в производственно-хозяйственной деятельности организации, а также выбор и обоснование направлений дальнейшего диагностического анализа. Схема проведения экспресс-анализа показана на рис. 1.1. Каждое экономическое явление выражается целым комплексом взаимосвязанных показателей, которые используются как для оцен- ки результатов деятельности организации, так и для регулирования процесса производства, распределения и потребления. Система технико-экономических показателей, исследуемая в экспресс-анализе, построена с учетом следующих требований: соблюдения принципа производственно-экономической по- следовательности по вертикали; группировка показателей по видам ресурсов, стадиям произ- водства; соблюдение принципа перехода от количественных показате- лей к качественным внутри каждой группы; соблюдение принципа историзма в горизонтальной развертке показателей. Принцип производственно-экономической последовательности включает следующие основные этапы: динамика вовлечения ресур- сов и их отдача, затраты различных видов и структура себестоимо- сти и получение конечного результата производства. Экспресс-анализ Общая характеристика объекта Полное наименование, местоположение, сроки жизни, организационная подчиненность, состав объекта анализа Характеристика имущества строительной организации Право распоряжения при- былью, границы хозяйствен- ной самостоятельности Мощность, численность и состав трудовых ресурсов Специализация внешняя и внутренняя Документы, формы, источники ТЭП. Соблюдение условий сопоставимости ТЭП Методика экспресс-анализа 1.Характерист ика основных ТЭП 2. Оценка изменения структуры 3. Трудовые ресурсы 4. Основные производствен- ные фонды 5. Материалы Методы формирования Оценка масштабов производства, индексов количественных и качественных показателей Оценка макроэкономичес- ких соотношений Общая характеристика деятельности 6. Анализ себестоимости СМР 7. Анализ прибыли 8. Общая оценка финансового состояния 9. Мотивированное заключение по результатам экспресс- анализа, обоснование темы диагностики Коэффициентные признаки «финансового здоровья» Внешние признаки «финансового здоровья» Оценка качественных показателей использования ресурсов Оценка имеющихся резервов Программа реализации избранных резервов Оценка общего отклонения по себестоимости Анализ структуры себестоимости Постатейный анализ себестоимости Оценка динамики и структуры балансовой прибыли Оценка факторов изменения прибыли от сдачи СМР Оценка чистой прибыли и распределения балансовой прибыли Взаимосвязан- ная оценка использования ресурсов Диагностический анализ Рис. 1.1. Схема экспресс-анализа9 2. Оценка изменения структур работ Оценка распределения прибыли Оценка д и структуры общей прибыли 10 Классификация технико-экономических показателей основывает- ся, прежде всего, на их принадлежности к определенному виду ресур- са (трудовые, факторы средств и предметов труда). Внутри каждой группы показатели подразделяются на количественные и качествен- ные. Количественные – отражают размеры анализируемых показате- лей и происходящие в них структурные изменения; качественные – существенные особенности и свойства отдельных объектов, сторон и в целом результатов финансово-хозяйственной деятельности. Пример технико-экономических показателей, характеризующих деятельность генподрядного строительного управления, приведен в табл. 1.1. Таблица 1.1 Технико- экономические показатели Базовый год Отчетный год Отклонения Текущие цены Сопо- став. цены Текущие цены Сопо- став. цены Абсо- лют. Δ Отно- сит. Iд 1. Объем СМР (собств. силы), тыс. руб. 68 389 029 7019 250 931 182 16 265 9216 2,3071 Трудовые ресурсы: 2. Среднеспи- сочная числен- ность, чел. 155 155 183 183 28 1,1806 3. ФОТ, тыс. руб. 3 927 000 405 12 183 000 790 385 1,9510 4. Число дней фактически отра- ботанных одним рабочим 192 230 38 1,1964 5. Ср. факт. про- долж-ть раб. дня, ч 7,95 8,04 0,09 1,0113 6. Выработка годовая, тыс. руб./чел. 441 219,5 45,48 1 371 210,3 88,88 43,4 1,9544 7. Выработка часовая, тыс. руб./ чел.-ч 288,8 0,02977 741,9 0,04809 0,0183 1,6153 8. Зарплатоотдача 17,42 20,60 3,18 1,1827 9. Средняя годовая з/п, тыс. руб. / чел. 25 335,48 2,61 66 573,77 4,32 1,70 1,6525 10. Средняя часовая з/п, тыс. руб. /чел.-ч 16,58 0,00171 36,02 0,00233 0,0006 1,3658 11 Окончание табл. 1.1 Технико- экономические показатели Базовый год Отчетный год Отклонения Текущие цены Сопо- став. цены Текущие цены Сопо- став. цены Абсо- лют. Δ Отно- сит. Iд ОПФ (основной капитал): 11. Среднегодо- вая стоимость ОПФ, тыс. руб. 1 253 333 087 1292 21 186 831 1256 –36 0,9722 12. Удельный вес активной части, % 89,6 89 –0,6 0,9933 13. Среднегодо- вая стоимость активной части 1157,632 1117,84 –39,792 0,9656 14. Фондоотдача (общая) 5,4576 12,953 7,496 2,3374 15. Фондоотдача активной части 6,0911 14,554 8,463 2,3895 Материальные ресурсы: 16. Материальные затраты, тыс. руб. 56 139 385 5786 227 510 911 14 747 8961 2,5485 17. Материало- отдача 1,2182 1,1029 –0,1153 0,9054 Затратные характеристики: 18. Себестоимость полная тыс. руб. 64 345 909 6632 250 922 516 16264 9632 2,4523 19. Затратоотдача 1,063 1,000 –0,063 0,9409 20. Уровень себестоимости 0,941 0,999 0,0591 1,0628 Результативные показатели: 21. Прибыль ба- лансовая, тыс. руб. 4 308 120 444 4 636 004 300 –143,55 0,6767 22. Прибыль от сдачи СМР, тыс. руб. 4 043 120 417 8966 0,58 –416,15 0,0014 23. Рентабель- ность продаж 0,0630 0,0185 –0,0445 0,2933 24. Рентабель- ность затрат 0,0670 0,0185 0,485 0,2760 25. Рентабель- ность основного производства 0,0591 0,00004 –0,0591 0,0006 12 Источниками для формирования аналитической таблицы ТЭП служат документы бухгалтерской и статистической отчетности, данные текущего и оперативного учета, результаты предыдущих статистических исследований, данные периодических отчетов вы- шестоящим организациям. Характеризуя систему ТЭП, следует отметить, что показатель первой строки должен отражать специфику деятельности объекта анализа. В частности, масштаб и специфика деятельности генпод- рядного общестроительного управления отражаются главным обра- зом объемами строительно-монтажных работ, выполненных соб- ственными силами. Предложенная номенклатура показателей мо- жет быть расширена, в зависимости от конкретных задач, стоящих перед аналитиком. Принцип историзма не может быть реализован без соблюдения условий сопоставимости экономических показателей по различным критериям (уровню цен, организационно-техническому уровню, мощности, структуре объектов и т. п.), что несколько усложняет процедуру анализа. На стадии экспресс-анализа допустимо пользо- ваться индексами перерасчета стоимости СМР и их элементов в це- ны базового года, ежемесячно публикуемые РНТЦ Минстройархи- тектуры Республики Беларусь. В горизонтальной развертке таблица ТЭП содержит информацию в текущих (справочно) и базовых це- нах за сравниваемые периоды, а также отклонения (абсолютные и относительные) анализируемых характеристик. Наиболее показа- тельной для экспресс-анализа является графа относительных откло- нений, или индексов динамики. Анализ таблицы ТЭП включает оценку изменения масштабов и структуры производства (на основании динамики количественных показателей), соотношения динамики количественных и качествен- ных характеристик, позволяющие оценить сложившиеся тенденции в управлении производственно-хозяйственной деятельностью (ПХД), привлекательность предприятия для внешних инвесторов. Одной из важнейших задач экспресс-анализа является получение информа- ции о «критических точках» в деятельности организации. Общее превышение индексов количественных параметров над индексами качественных показателей, непривлекательность предприятия для свободного капитала являются важными сигналами нарушений в ПХД и требуют дальнейшего анализа. 13 Следующий этап оценки – проверка основных экономических требований эффективности. Все основные макроэкономические со- отношения дают лишь общее представление о качестве работы предприятия. На данном этапе нельзя дать оценку изменениям и причинам, их вызывающим, но можно отследить общие тенденции и направления для дальнейшего анализа, что затруднительно при изучении отдельных факторов. Первым и наиболее важным соотношением является «золотое правило экономики» – соотношение индексов динамики балансовой прибыли, выручки от реализации продукции или объема и стоимо- сти авансированного капитала. Превышение скорости роста первого над вторым говорит об эффективном использовании источников роста прибыли: снижении уровня себестоимости за счет повышения эффективности использования имеющихся ресурсов и рациональ- ных методов организации и управления производством; нахожде- нии оптимального соотношения номенклатуры, качества и цены производимой продукции посредством изучения конъектуры рынка и т. д. Превышение темпов роста объемов работ и выручки над тем- пами прироста капитала свидетельствует о повышении оборачивае- мости капитала, его отдачи, т. е. капитал работает и общий резуль- тат этой работы возрастает. Затем необходимо проверить макроэкономические соотношения, характеризующие эффективность использования вовлеченных ре- сурсов по категориям: трудовые ресурсы, основные средства, мате- риальные ресурсы. Основное правило данных соотношений: ско- рость роста ресурсоотдачи должна превышать скорость роста объе- ма и стоимости вовлеченных ресурсов. Далее следует соотношение, характеризующее эффективность оплаты труда: темп роста выработки должен опережать темп роста средней заработной платы. При соблюдении этого соотношения можно сказать, что система оплаты труда подобрана рационально, сохраняются предпосылки получения прибыли, возможности роста фирмы и заинтересованность работников в повышении результа- тивности их труда. Соотношения между индексом роста фонда оплаты труда и ба- лансовой прибыли характеризует механизм стимулирования, дей- ствующий на предприятии. Эти индексы должны быть близки, и иметь значение больше единицы при опережающем росте прибыли, 14 т. к. предприятие должно заинтересовать своих работников в полу- чении экономического результата. Последним соотношением, характеризующим существующую систему налогообложения и степень рационального обращения предприятия с налоговым инструментарием, является соотношение индексов динамики прибыли отчетного периода и чистой прибыли, что характеризует как систему налогообложения прибыли, так и усилия менеджера предприятия по использованию налоговых льгот, построению «налогового щита». 1.2. Взаимосвязанная оценка использования ресурсов Задача оценки качества использования ресурсов – ключевая за- дача экспресс-анализа потому, что от того, как используются все вовлеченные в производство ресурсы, во многом зависит конечный внешний и внутренний результат – объем выполненных работ и их качество, размер полученной прибыли. Кроме того, в рамках задачи оценки использования ресурсов выявляются основные внутрипро- изводственные, управленческие и организационные резервы, т. е. решение этой задачи весьма важно, как в плане ретроспективной оценки качества управления, так и в плане построения перспективы управления ресурсами. Экономические показатели являются функцией не только техни- ческих, организационных и природных условий производства, но и социальных условий жизни работников. От всех этих условий про- изводства зависит уровень использования производственных ресур- сов: средств труда, предметов труда и самого труда. Интенсивность использования производственных ресурсов проявляется в таких обобщающих показателях, как производительность труда, фондоот- дача основных производственных фондов, материалоемкость про- изводства продукции или ее материалоотдача. Результативность использования производственных ресурсов в свою очередь проявляется в трех измерениях: в объеме и качестве произведенной продукции; себестоимости продукции; величине примененных ресурсов (основных и оборотных фондах). 15 Сопоставление показателей объема продукции и себестоимости характеризует величину прибыли и рентабельности продукции, а также затрат на единицу продукции. Сопоставление показателей объема продукции и величины основных производственных фондов и оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачивае- мость производственных фондов, т. е. фондоотдачу основных про- изводственных фондов и оборачиваемость оборотных средств. По- лученные показатели в свою очередь определяют уровень рента- бельности хозяйственной деятельности. Показатели выступают в роли функций по отношению к трудо- вым и материальным ресурсам, а также основным фондам, поэтому каждая организация заинтересована в том, чтобы проранжировать эти аргументы по степени их значимости. Для этой цели использу- ются факторные модели. Факторная модель – математическая запись функциональной за- висимости, отражающая прямые и обратные причинно-следствен- ные связи. Функция описывается целым рядом факторов. Чтобы функцию превратить в факторную модель, следует ее записать в виде формул. Каноническая модель – факторная модель, в которой факторы (аргументы, показатели) объединены аддитивной или мультиплика- тивной зависимостью и иллюстрируют прямые причинно-следствен- ные связи. В канонической модели показатели выстроены по степе- ни возрастания уровня подчиненности по принципу перехода от количественных характеристик к качественным. В основе решения задачи оценки использования ресурсов лежит простейшая каноническая факторная модель формирования объема работ: РОРОР , где OP – объем строительно-монтажных работ; P – количество (в натуральном или стоимостном выражении) используемого ресурса; PO – ресурсоотдача. Эта модель позволяет оценить изменение результативного пока- зателя (объема выполненных СМР) в зависимости от изменения ко- личественного (объема ресурса) и качественного (ресурсоодачи) 16 факторов. Для каждого вида ресурсов модель видоизменяется в со- ответствии с ресурсными характеристиками и их детализацией. 1.2.1. Трудовые ресурсы Живой труд является ключевым, определяющим видом ресурсов не только потому, что это мощный внутрипроизводственный фак- тор развития производства, но и в связи с исключительным влияни- ем, которое оказывают наличие, качество и использование этого вида ресурсов на средства и предметы труда. Экспресс-анализ трудовых ресурсов проводится в двух направ- лениях: изменение объемов работ и изменение фонда оплаты труда. Простейшая факторная модель влияния трудовых ресурсов на из- менение объемов выполненных работ имеет следующий вид: годВЧОР , где ОР – выполненный объем работ; Ч – среднесписочная численность работающих; Вгод– среднегодовая выработка одного работающего. Приведенное выражение представляет собой каноническую фак- торную модель изменения объемов СМР в зависимости от количе- ства и отдачи трудовых ресурсов. В частности, может быть детали- зирована структура ресурсов (количество рабочих в общем числе работающих) и годовая выработка. После детализации модели первого порядка получаем четырех- факторную модель третьего порядка: часд ВТДЧОР , где Д – число дней, фактически отработанных одним рабочим в год; Тд – средняя фактическая продолжительность рабочего дня; Вгод – средняя часовая выработка одного рабочего. Факторная задача в такой постановке позволяет выяснить, какие трудовые факторы повлияли на изменение выполненного объема работ от базового периода к отчетному. 17 Наиболее распространенным инструментом решения задач тако- го типа является метод цепных подстановок (ЦП), либо его моди- фикации. Расчетная таблица реализации указанной модели пред- ставлена в табл. 1.2. Таблица 1.2 Факторный анализ методом цепных подстановок Показатели/ факторы Ч Д Т Д Вчас iOP iOP ОР Ч0 Д0 Т 0Д Вчас0 oOP – 1. Изменение численности ра- ботающих Ч1 Д0 Т 0Д Вчас0 чOP ОРч – ОР0 = чOP 2. Изменение чис- ла дней работы Ч1 Д1 Т 0Д Вчас0 ОРД ОРД – чOP = дOP 3. Изменение чис- ла часов работы Ч1 Д1 Т 1Д Вчас0 ОРТ ОРТ – ОРД = ТOP 4. Изменение вы- работки часовой Ч1 Д1 Т 1Д Вчас1 ОРвч ОРвч – ОРТ = ВчасОР 5. Совместное действие факторов ОРi – OP – ОРi – ОР0 В подлежащем таблицы перечислены расчетные факторы моде- ли, в сказуемом – ее аргументы. Как видно, метод ЦП представляет собой последовательную замену базовых (О) значений аргументов функции ОР на их текущие значения. Сила влияния каждого рас- четного фактора определяется как разность между текущим и предыдущим значением функции, т. е. nnn ОРОРОР 1 . Основными достоинствами метода цепных подстановок являют- ся его простота, наглядность и возможность использования, как в канонических, так и в неканонических факторных моделях. Метод конечных разностей (КР) позволяет несколько упростить процедуру расчета, при этом необходимо помнить об ограничениях его применения (только канонические мультипликативные модели). Расчетная таблица метода КР приведена в табл. 1.3. 18 Таблица 1.3 Факторный анализ методом конечных разностей Показатели/ факторы Ч Д ТД Вчас ΔОРi 1. Изменение числен- ности работающих Ч Д0 ТД0 Вчас0 ΔОРч 2. Изменение числа дней работы, 1 раб. Ч1 Д ТД0 Вчас0 ΔОРд 3. Изменение числа часов работы Ч1 Д1 ТД Вчас0 ΔОРТ 4. Изменение выра- ботки часовой Ч1 Д1 ТД1 ΔВчас ΔОРВчас Совместное действие факторов ОРi – ΔОР Таким образом, в методе КР в качестве последовательных подста- новок используются не текущие, новые, значения аргументов (вместо базовых), а их приращения (например, вместо Ч0 ΔЧ1 – Ч0). После выполнения расчетных процедур и необходимых прове- рок (сумма факторных отклонений показателя объема работ должна быть равна абсолютному отклонению этого показателя за сравнива- емые периоды) аналитик формирует заключение по результатам факторного расчета. В основе аналитических выводов лежит логи- ческий подход к чтению результатов расчета, т. е. оценка результа- тов начинается с фактора, значение которого совпадает по знаку с отклонением обобщающего показателя. Затем дается оценка изме- нению качественного внутрипроизводственного фактора и в заклю- чение факторы ранжируются и оцениваются в общем контексте. Полученные результаты позволяют оценить влияние изменений от- дачи трудовых ресурсов, фонда фактического рабочего времени, количества ресурсов на изменение объема выполненных работ, что, в общем, характеризует качество управления трудовыми ресурсами. Снижение выработки и необоснованное повышение фактического фонда рабочего времени являются критическими точками и требу- ют проведения анализа этих показателей в режиме диагностики. Развитие факторной модели изменения объемов работ может идти в направлении детализации часовой выработки одного рабочего, т. е. 19 выделения факторов влияния структуры работ, организационного уровня, качества выполнения СМР и действительной выработки в составе часовой выработки рабочего. Это позволяет получить диф- ференцированную восьмифакторную модель, конкретизирующую «критические точки» в использовании трудовых ресурсов: ),ВВВВ(ТДУBЧОР ЧДОТУКАЧСТРДраб где УBраб – удельный вес рабочих в общем числе работающих; ВСТР – изменение часовой выработки рабочих, обусловленное влиянием структуры СМР; ВКАЧ – изменение часовой выработки рабочих, связанное с из- менением уровня брака и переделок; ВОТУ – изменение часовой выработки рабочих, в связи с измене- нием организационно-технического уровня; ВЧД – часовая действительная выработка одного рабочего. Для определения этих составляющих часовой выработки необ- ходимо привлечение дополнительных данных о структурных сдви- гах в объеме выполненных работ, объемах и стоимости брака и пе- ределок, о масштабах и результатах внедрения оргтехмероприятий. Задача анализа изменения объема и структуры работ в строитель- ной организации сводится к оценке влияния структурного фактора и определения резервов возможного увеличения объемов работ. Структурный фактор проявляется в строительстве как изменение номенклатуры объектов и взаимосвязанное с ним изменение струк- туры работ в рамках выполненного объема СМР. Если же специфи- ка объектов и их номенклатура серьезных изменений не претерпе- ли, то фактор структуры проявляется как внутрипроизводственный, связанный с продолжительностью выполнения СМР и возможно- стью варьирования их состава внутри выполненного объема. Для оценки влияния структурного сдвига на выполненный объем работ (указанный фактор влияет на производительность труда, се- бестоимость и прибыль) необходимо рассматриваемые объемы ра- бот разбить на основные виды СМР, измеренные в натуральных по- казателях в сметной стоимости и в единицах трудоемкости. Для этого используются сметные нормативы и проектно-сметная доку- ментация на выполненные СМР. Решение задачи производится на основании нормативной трудоемкости работ и их сметной стоимо- 20 сти. После структурирования выполненных объемов работ влияние фактора структуры рассчитывается по формуле Н Р1 см час01СТР TВОРОР , где ОР – объем работ текущего периода, руб.; см час0В – сметная часовая выработка базового периода, руб./ч; Н Р1T – суммарная нормативная трудоемкость объема работ те- кущего года, чел.-ч. Результат СТРОР показывает, какой объем работ дополнитель- но получен (+) или недовыполнен (–) вследствие влияния структур- ных сдвигов, а именно, преобладания материалоемких или трудо- емких работ. Изменение соотношения живого и овеществленного труда влияет на объем привлечения трудовых ресурсов и поэтому задача должна решаться в контексте совершенствования управле- ния этим видом ресурсов. Детализация анализа ФОТ может проводиться при помощи об- щей факторной модели вида СЧЗПTДЧФОТ Д , где помимо известных параметров численности и рабочего времени, участвует качественная характеристика среднечасовой оплаты од- ного рабочего. В диагностическом анализе целесообразно сопостав- лять этот показатель по категориям работающих с динамикой часо- вых тарифных ставок. Анализ всех приведенных моделей может выполняться традици- онными методами ЦП, КР либо индексным методом (табл. 1.4), ко- торый основан на свойствах канонической факторной модели и ис- пользует свойства цепных индексов: ;ФОТФОТ ФОТд01 I 0 1ФОТ д ФОТ ФОТ I ; СЧЗПTддч ФОТ д iiiiI ; 0 1 Ч Ч Ч i ; 0 1 Д Д Д i ; 0 1 Д Д Д T T T i ; 0 1 СЧЗП СЧЗП СЧЗП i ; .ФОТФОТ СЧЗПTДДЧ01 iiii 21 Метод имеет обратный характер записи (см. табл. 1.4), т. е. рас- чет начинается не с первого, как обычно, а с последнего показателя. Таблица 1.4 Факторный анализ индексным методом Показатели/ факторы ФОТ iЧ iД iТД iСЧЗП iФОТ 1. Изменение cредне- часовой зарплаты ФОТ0 i = Ч1/Ч0 iД iТД iСЧЗП – 1 СЧЗПФОТ 2. Изменение числа часов работы 1 раб. в день ФОТ0 iЧ iД iТД – 1 – TФОТ 3. Изменение числа дней работы 1 раб. в год ФОТ0 iЧ iД – 1 – – ДФОТ 4. Изменение чис- ленности рабочих ФОТ0 iЧ – 1 – – – ЧФОТ 5. Совместное дей- ствие факторов – – – – – iФОТ Последовательный факторный анализ приведенных моделей позволит выявить основные нарушения в использовании трудовых ресурсов и их оплате, определить неиспользованные резервы, при- ступить к целенаправленной их реализации, либо учесть при плани- ровании деятельности организации на последующий период. В ре- жиме двухстадийного экономического анализа полученные резуль- таты служат исходной базой для принятия решения о направлении дальнейшего диагностического анализа. Общая диагностика использования трудовых ресурсов включает в себя три основных направления: анализ обеспеченности трудовы- ми ресурсами и использования рабочего времени, анализ произво- дительности труда и анализ эффективности расходования средств на оплату труда. Перечень основных задач, решаемых в рамках диа- гностики трудовых ресурсов, показан на рис. 1.2. Схемы диагностики производительности труда и фонда оплаты труда показаны на рис. 1.3 и 1.4 соответственно. Рис. 1.2. Анализ эффективности использования трудовых ресурсов 2 2 Изменение среднегодовой выработки одного работающего Изменение среднегодовой выработки одного рабо- чего Изменение удельного веса рабочих в численности работающих Изменение среднечасовой выработки Изменение количества отработанных рабочим че- ловеко-часов Изменение количества дней отработанных рабочим Факторы, связанные с экономией рабочего времени на единицу продукции (снижение трудоёмкости) Факторы, связанные с изменением стоимостной оценки продукции строительства Повышение техни- ческого уровня производства Совершенствование организации произ- водства и труда Непроизводительные затраты рабочего вре- мени Изменение структуры СМР Изменение уровня норми- рования стоимости Совершенствование технологии Механизация и авто- матизация производ- ства Ввод нового оборудо- вания Совершен- ствование системы управления и планиро- вания Совершен- ствование организа- ции произ- водства Внедрение мероприятий НОТ Рис. 1.4 Модель факторной системы анализа производительности труда Рис. 1.3. Модель факторной системы анализа производительности труда 2 3 ИЗМЕНЕНИЕ ОБЩЕГО ФОТ Изменение ФОТ зависящее от СМР (переменная часть ФОТ) V Изменение ФОТ не зависящее от СМР (усл. постоянная часть ФОТ) V Рис. 1.5 Схема факторного анализа фонда оплаты труда Изменение ФОТ служащих, специалистов, руководителей (усл. постоянная часть ФОТ) Изменение структуры работ Изменение СМР натурального V Изменение прямой оплаты труда за ед.СМР Изменение удельной трудоемкости Изменение доплат за стаж работы Изменение уровня оплаты за нормальное время Изменение ЧТС базового разряда Изменение доплат за сверхурочное время оплаты отпусков сдельщиков, повременщиков, служащих Изменение Изменение годового фонда рабочего времени Изменение дневного фонда рабочего времени Изменение Ч руководителей, специалистов, служащих Изменение доплат за простои не по вине рабочих Изменение уровня доплат рабочим (компенсационные выплаты) Изменение базовой тарифной ставки Изменение доплат к ЧТС Изменение оплаты по ЧТС и повременной оплаты Изменение числа рабочих Изменение отработанного времени Изменение СчЗП Изменение премирования за производственные результаты Рис. 1.4. Схема факторного анализа фонда оплаты труда (ФОТ) 2 4 Изменение числа руков ей, специ стов, служащих Из ние ФОТ, не зависящее от объема СМР (усл. постоянная часть ФОТ) Изм нение ФОТ, зависящее от объема СМР (переменная часть ФОТ) зменение объема СМ в натуральн. показателях 25 1.2.2. Основные средства Одним из важнейших факторов повышения эффективности строи- тельного производства является обеспеченность организации основ- ными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование. Общие задачи анализа: определить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений основными фондами и уровень их использования по обобщающим и частным показателям, а также установить причины их изменения; рассчитать влияние использова- ния основных фондов на объем производства и другие показатели; изучить степень использования производственной мощности пред- приятия и оборудования; выявить резервы повышения эффективно- сти использования основных средств. Анализ обычно начинается с изучения объема основных средств, их динамики и структуры. Основные фонды предприятия делятся на производственные основного вида деятельности и других отраслей, а также фонды непроизводственного назначения. Производствен- ную мощность предприятия определяют производственные фонды основного назначения. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть фондов, а также подгруппы в соответствии с их функциональным назначе- нием (здания производственного назначения, склады, рабочие и си- ловые машины, оборудование, измерительные приборы и устрой- ства, транспортные средства и т. д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности их использова- ния на основе оптимизации структуры. Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств применяют показатель фондоотдачи, зависящий, в свою очередь, от факторов второго и третьего порядка, таких как структура фондов, фондоотдача активной части, изменение выра- ботки и времени работы механизмов, изменение организационно- технического уровня производства и т. п. На стадии экспресс-ана- лиза в рамках взаимосвязанной оценки использования ресурсов применяется модель изменения объемов выполненных работ типа ачач ФОУBОПФОР , 26 где ОПФ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов; УBач – доля активной части ОПФ в общей их стоимости; ФОач – фондоотдача активной части ОПФ. Эта модель весьма лаконично анализируется методом конечных разностей. В табл. 1.5 приводится сокращенная запись метода. Таблица 1.5 Факторный анализ модели Факторы Расчет iРОi 1. Изменение количества ОПФ ОПФачач ОРΔФОУВОПФ 2. Изменение структуры ОПФ УВач0ач1 РΔОФОУВОПФ 3. Изменение эффективности использования активной части ОПФ (фондоотдачи) ФОачач11 РΔОФОУВОПФ Итого: 01 ОРОРОРi В аналитическом заключении по результатам расчета необходимо отметить, за счет какого фактора главным образом произошло изме- нение объема СМР, дать качественную оценку управления основными фондами, указать, какие тенденции преобладают – экстенсивные, (объемы СМР вырастают вследствие увеличения количества и улуч- шения структуры ОПФ) либо интенсивные (рост объемов достигает- ся преимущественно за счет повышения отдачи фондов). Дополняется анализ ОПФ исследованием факторной модели типа: Н чассм Н BСМКМОР T , где КМ – количество основных строительных машин и механизмов; СМ – количество смен, отработанных одной машиной в год; Tсм – продолжительность смены; Н часВ – среднечасовая выработка одной машины; НОР – объем выполненных работ в натуральных измерителях. Схема анализа эффективности основных фондов приведена на рис. 1.5. ∆ОПФ (по сравнению с планом, в динамике) Объем, движение Анализ коэффициентов динамики Состав, структура ОПФ Индекс ОПФ Сбалансированность структуры, оптимизация структуры парка машин Фондоотдача активной части Анализ коэффициента износа, годности по группам оборудования Эффективность использования Оценка структуры ОПФ по срокам службы Целодневные простои Время работы оборудования Структура активной части ОПФ Загрузка ОПФ Оценка производственной мощности и ее динамики Kприроста Kвыбытия Kпоступления Техническое состояние Оценка обоснованного изменения структуры ОПФ Структура ОПФ (удельный вес активной части) законсервированные ОПФ действующие ОПФ Анализ состава и доли активной и пассивной части ОПФ Внутрисменные простои Коэффициент сменности оборудования Анализ стоимости продолжительности капитальных и текущих ремонтов Удельные капитальные вло- жения на единицу прироста объема работ Фондоотдача Ф/Е Обобщающие показатели Амортизациоемкость Рентабельность ОПФ и производства Выработка оборудования Уровень освоения машин Частные характеристики Коэффициенты загрузки отдельных видов оборудования Фондовооруженность Kинтенс. Отдача единицы производствен- ной площади Социальные факторы Уровень организации управления производством Уровень технологий, материалов Структура работ Kэкстенс. Kинтегр. Рис. 1.5. Содержание анализа основных фондов 2 7 28 1.2.3. Материальные ресурсы Необходимым условием качественного и своевременного выполне- ния СМР, снижения их удельной себестоимости, роста прибыли и рен- табельности является полное и своевременное обеспечение потребно- сти в сырье и материалах необходимого ассортимента и качества. Рост потребности предприятия в материальных ресурсах может быть удо- влетворен экстенсивным путем (приобретением или изготовлением большого количества материалов и энергии) или интенсивным (более экономным использованием имеющихся запасов в процессе производ- ства продукции). Первый путь ведет к росту удельных материальных затрат на единицу строительной продукции, хотя себестоимость ее может при этом снизится за счет снижения объема производства. Вто- рой путь обеспечивает сокращение удельных материальных затрат и снижение себестоимости единицы работ. Экономное использование сырья, материалов и энергии позволяет увеличить объем работ. Источниками информации для анализа материальных ресурсов являются: план материально-технического снабжения, заявки, дого- вора на поставку сырья и материалов, оперативные данные отдела материально-технического снабжения, сведения аналитического бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материаль- ных ресурсов. Основным показателем, используемым в экспресс-анализе для характеристики эффективности использования материальных ре- сурсов, является материалоотдача. Этот показатель определяется делением стоимости произведенной продукции на сумму матери- альных затрат. Факторная модель, применяемая для оценки использования ма- териальных ресурсов, имеет следующий вид: МО,МЗOР где МЗ – сумма материальных затрат для производства соответ- ствующего объема строительной продукции; МО – материалоотдача. Результатом оценки приведенной факторной модели должен стать вывод о характере использования материальных ресурсов и необходи- мости дальнейшей диагностической оценки использования материа- лов. Схема диагностики материальных ресурсов показана на рис. 1.6. Материальные ресурсы (по сравнению с планом, в динамике) Объём, движение Состав, структура Состояние (обеспеченность) Использование: обобщающие и частные показатели Структура СМР Частная материало- ёмкость СМР Обобщающие Общая материалоёмкость Материалоотдача Относительная экономия матер. затрат К-т соотношения темпов прироста объёма продукции и матер. затрат Удельная материалоёмкость -тых видов продукцииi Отпускные цены на продукцию стр-ва Кол-во потребл.мат.на выполнение ед.работ Цены на сырьё и материалы Прогрессивность норм расхода материалов Цена приобретения Изменение норм расхода Качество сырья и материалов Отходы и потери сырья, мат-в Техника и технол. произ-ва Рецептура сырья Заготовительные расходы Транспортные расходы Инфляционные процессы Рынки сырья Качество сырья Расстояние перевозки Вид транспорта Тарифы на услуги транспорта Рис. Содержание анализа материальных ресурсов (предметов труда) 1.7 Рис. 1.6. Содержание анализа материальных ресурсов (предметов труда) 2 9 30 Наиболее распространенной характеристикой использования ма- териалов является материалоемкость – величина, обратная материа- лоотдаче. В режиме диагностики анализ материальных затрат включает именно эту характеристику. Значение материалоемкости зависит от следующих факторов: – уровня цен на продукцию строительства; – количества потребленных ресурсов на единицу продукции, за- висящего, в свою очередь, от прогрессивности норм расхода, каче- ства сырья и материалов, техники и технологии производства; – цен на сырье и материалы, зависящих от цен приобретения, на которые, в свою очередь, влияют инфляционные процессы, наличие рынков сырья, качество сырья; – уровня заготовительно-складских расходов, транспортных рас- ходов. 1.3. Анализ изменения затрат на производство работ Важнейшим показателем, характеризующим работу строитель- ных организаций, является себестоимость строительно-монтажных работ. От ее уровня зависят финансовые результаты деятельности организации, темпы расширенного воспроизводства, финансовое состояние хозяйствующих субъектов. Анализ себестоимости продукции, работ и услуг имеет исключи- тельно важное значение. Он позволяет выявить тенденции измене- ния данного показателя, возможности выполнения плана по сниже- нию его уровня, определить влияние основных факторов на его при- рост и на этой основе дать оценку работы предприятия по исполь- зованию имеющихся возможностей и установить резервы снижения себестоимости. Объектами анализа себестоимости продукции являются следу- ющие показатели: полная себестоимость произведенной строительной продук- ции в целом; затраты на единицу строительной продукции; отдельные элементы и статьи затрат, различные виды группи- ровок затрат; себестоимости отдельных этапов, видов работ и конструктив- ных элементов. 31 Источники исходных данных для анализа себестоимости – дан- ные синтетического и аналитического учета затрат по основному и вспомогательному производству. Отправная точка анализа затрат строительной организации – со- ставление модифицированного отчета о затратах (табл. 1.6). Таблица 1.6 Модифицированный отчет о затратах Наименование затрат Базисный год Отчетный год Отклонения сумма УВ сумма УВ по сумме по стр-ре относит. 1 2 3 4 5 6 7 8 Себестоимость полная 100 % 100 % гр.4–гр.2 – гр.4/гр.2 в том числе: гр.5–гр.3 статьи затрат: материалы основная зар. плата рабочих эксплуатация машин и меха- низмов накладные рас- ходы в том числе: элементы затрат: материальные затраты условно-переменные условно- постоянные расходы на оплату труда условно-переменные условно- постоянные отчисления на соц. нужды условно-переменные условно- постоянные 32 Окончание табл. 1.6 Наименование затрат Базисный год Отчетный год Отклонения сумма УВ сумма УВ по сумме по стр-ре относит. 1 2 3 4 5 6 7 8 амортизация ОС прочие затраты условно-переменные условно- постоянные ВСЕГО 100 % 100 % условно-переменные условно- постоянные Важный обобщающий показатель себестоимости работ – затраты на рубль продукции – удобен своей универсальностью, т. е. может рассчитываться в любой отрасли производства и наглядно показы- вает связь между себестоимостью и прибылью. Исчисляется этот показатель отношением общей суммы затрат на производство и ре- ализацию продукции к стоимости произведенной продукции в дей- ствующих ценах. Правильная оценка поведения себестоимости в зависимости от изменения различных факторов (внешних и внут- ренних) имеет весьма важное значение при обосновании планов и управленческих решений. Основными задачами анализа себестоимости являются: изучение и оценка динамики фактических затрат и сопоставление их с плано- вым уровнем и уровнем предыдущего периода, определение и оценка факторов, повлиявших на отклонение затрат, динамику их структу- ры, и разработка методов оперативного воздействия на уровень за- трат. Для детального рассмотрения затрат изучаются группировки себестоимости по статьям и элементам, что позволяет получить ин- формацию о формировании центров затрат с учетом их назначения и направления их расходования. Особую роль в текущем управлении затратами и прибылью играет их разделение на условно-постоянные и условно-переменные. Несмотря на исключительную актуальность этой группировки, привести ее по данным бухгалтерской отчетности затруднительно. Тем не менее некоторые статьи затрат в строитель- стве традиционно относятся к постоянным (амортизационные отчис- 33 ления, административно-хозяйственные расходы) или к переменным (основная зарплата рабочих, расходы строительных материалов). Разделение затрат по признаку соотношения их с выручкой (объема- ми выполненных работ) является важнейшей предпосылкой решения задачи директ-костинг, позволяющей определить объем работ, при котором прибыль равна нулю, но затраты уже окупаются, так назы- ваемую точку безубыточности, являющуюся одной из основополага- ющих характеристик в системе финансового менеджмента, а затем в режиме экспресс-анализа рекомендуется использовать постатейную и поэлементную группировку затрат. Экспресс-анализ включает задачу оценки общего отклонения се- бестоимости, анализ динамики структуры затрат и изучение поста- тейных отклонений. В результате оценки аналитик получит инфор- мацию о расположении центров наибольшего роста затрат, о «кри- тических точках» себестоимости. Предварительная оценка общего изменения себестоимости про- изводится при помощи простейшей факторной модели: УСОРСобщ , где Собщ – общая себестоимость объема работ (ОР), выполненного за анализируемый период; УС – уровень себестоимости или затрат, приходящихся на еди- ницу выполненного объема работ, т. е. С/ОР. В результате факторного анализа модели изменения себестоимо- сти следует определить, какие факторы преимущественно определя- ют ее отклонения и каково направление их действия. Качественная оценка общего отклонения себестоимости на стадии экспресс-ана- лиза заключается в выявлении условного перерасхода затрат или их экономии. Естественно, снижение затрат за счет сокращения объема выполненных работ не может оцениваться как экономия, и соответ- ственно, рост затрат за счет этого фактора не свидетельствует о пере- расходе средств. Следует подчеркнуть, что снижение общего уровня затрат УС не гарантирует отсутствия их перерасхода по отдельным статьям, что рассматривается в задаче постатейного анализа. Для уточнения анализа себестоимости оценивается также изме- нение ее постатейной и поэлементной структуры. Группировка за- трат по экономическим элементам позволяет выявить их назначе- 34 ние, уточнить положение центров затрат и сформировать центры ответственности. Группировка затрат по статьям наиболее характер- на для сметной себестоимости и позволяет разделить их по местам возникновения. Изменение соотношения составных частей затрат на СМР связано как с действием ценовых факторов (цены на материал, энергию, рабочую силу и т. д.), так и с изменением расхода ресурсов. Изменение структуры работ вызывает в свою очередь изменение структуры затрат на их выполнение. Выделить влияние факторов объема, структуры и уровня затрат позволяет анализ постатейных отклонений себестоимости с использованием факторной модели: УСУВОРС СТСТ , где ССТ – себестоимость по статье затрат; УВСТ – доля затрат по анализируемой статье в общей сумме се- бестоимости; УС – уровень себестоимости (С/ОР). Схемы анализа постатейных отклонений показаны на рис. 1.7–1.10. В аналитическом заключении по результатам факторного расче- та необходимо указать статьи, по которым наблюдается рост уровня затрат, эти статьи будут дополнять информацию о «критических точках» в работе организации, а также укажут направление даль- нейшего диагностического анализа себестоимости. Цель проведения анализа себестоимости – выявление внутрипро- изводственных факторов снижения затрат по статьям, выявление ре- зервов снижения себестоимости и соответствующего роста прибыли. ИЗМЕНЕНИЕ ЗАТРАТ НА МАТЕРИАЛЫ Изменение структуры СМРИзменение объемов работ Изменение удельной материалоемкости СМР(фактор норм )“ ” Изменение стоимости материалов на единицу работ (фактор цен )“ ” Замена материалов Изменение ОТУ Уровень внедрения НТП в строительстве Организационно-технический уровень предприятия Изменение техники и технологии Изменение качества материалов и конструкций Изменение условий сохранности материалов Изменение отпускной цены промышленности Изменение расстояния или времени доставки Изменение тарифа Изменение организации и управления ресурсами Изменение уровня затрат на материалы Изменение тарифной платы за ресурсы Изменение количества потребляемых ресурсов Рис. 1.8 Схема анализа затрат по статье “Материалы” Изменение стоимости прочих материальных ресурсов Изменение транспортных расходов Изменение заготовительных складских расходов Рис. 1.7. Схема анализа затрат по статье «Материалы» 3 5 ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ПРЯМЫХ ТРУДОВЫХ ЗАТРАТ Изменение объема работ Изменение структуры работ Изменение уровня заработной платы на отдельных видах СМР и объектах Изменение удельной трудоемкости работ (в натур. выражении) Изменение ОТУ Совершенствование техники и технологии СМР Совершенствование организации и управления производством Внедрение новейшей технологии производства строительства Расширение масштаба применения новой техники Конструкция и технические характеристики изделия Изменение отработанного времени Изменение средней часовой заработной платы Изменение средней нормативной заработной платы Изменение нормативной выработки Повышение квалификации Изменение продолжительности рабочего дня Изменение годового фонда рабочего времени Совершенствование обслуживающих производств Развитие специализации производства Ликвидация непроизвод- ительных потерь рабочего времени Рис. 1.9 Схема анализа затрат по статье “Основная заработная плата рабочих” Изменение средней заработной платы одного рабочего Совершенствование нормирования труда Рис. 1.8. Схема анализа затрат по статье «Основная заработная плата рабочих» 3 6 И зм ен ен ие т ех н. с ос то ян ия м аш ин и м ех ан из м ов И зм ен ен ие у ро вн я ор га ни за ци и ст ро ит ел ьн ог о пр ои зв од ст ва И зм ен ен ие со ст ав а па рк а ст ро ит ел ьн ы х м аш ин Н ал ич ие р ем он тн ы х ба з П ов ы ш ен ие к ва ли ф ик ац ии ра бо чи х ка др ов Л ик ви да ци я не пр ои зв од ит ел ьн ы х по те рь И зм ен ен ие ч ис ле нн ос ти ра бо чи х И зм ен ен ие с ре дн ег од ов ой за ра бо тн ой п ла ты И зм ен ен ие н ор м ам ор ти за ци и И зм ен ен ие с то им ос ти м аш ин и м ех ан из м ов И зм ен ен ие н ор м р ас хо до в И зм ен ен ие ц ен т ар иф ов И зм ен ен ие о бъ ем а ре м он тн ы х ра бо т И зм ен ен ие н ал ог ов ой б аз ы н а Ф О Т, Г С М и т .д . Изменение затрат на ЭМ и М Изменение объемов работ Изменение структуры СМР Изменение уровня затрат на ЭМ и М Изменение рабочего времени машин и механизмов на единицу СМР (фактор норм ) “ ” Изменение количества машин Изменение уровня целодневных простоев Изменение уровня внутрисменных потерь Изменение затрат на текущий ремонт Изменение прочих расходов на эксплутацию машин Изменение заработной платы машинистов Изменение затрат на материалы, топливо, энергию Изменение амортизационных отчислений Изменение стоимости машино-часа (фактор “цен”) И зм ен ен ие у де ль но й ст ои м ос ти р ем он тн ы х ра бо т Рис. 1.10 Схема анализа затрат по статье “Эксплуатация машин и механизмов”Рис. 1.10 Схема анализа затрат по статье «Эксплуатация машин и механизмов» (ЭМ и М) Рис. 1.9. Схема нализа з ат по ста ье «Эксплуатация машин и меха » 3 7 Рис. 1.10. Схема анализа затрат по статье «Накладные расходы» 3 8 39 1.4. Анализ прибыли Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, основными задачами анализа которого являются: • оценка динамики показателей прибыли, полученной за период; • выявление и измерение факторов, влияющих на прибыль; • оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на ос- нове оптимизации объема производства и издержек; • разработка мероприятий по реализации найденных внутрихо- зяйственных резервов. Анализ общей прибыли периода начинается с оценки ее состава, структуры и динамики на основании данных бухгалтерской отчет- ности. Как правило, начинается оценка прибыли с компонентного анализа финансовых результатов или с построения модифициро- ванного отчета о прибылях и убытках. Отрицательная динамика балансовой прибыли и резкое наруше- ние ее структуры являются основанием для ее последующей диа- гностики. Факторному анализу на стадии предварительной оценки подвергается прибыль от реализации СМР как основной источник прибыли строительных организаций. Схемы общего анализа при- были отчетного периода показаны на рис. 1.11. Факторная модель изменения прибыли от реализации СМР имеет следующий вид: УС)(1ОРУПОРПСМР , где ОР – объем работ, выполненных за рассматриваемый период; УП – уровень прибыли от основной деятельности организации (Псмр/ОР); УС – уровень себестоимости. Представленная факторная модель может быть подвергнута дальнейшему разложению на факторы 2-го или 3-го порядка, вклю- чающие характеристики использования ресурсов и изменения за- трат по статьям. 40 Прибыль отчётного периода Прибыль от реализации СМР Прибыль операционная Внереализационные финансовые результаты Объём продукции и услуг Структура реализации строительной продукции Цены реали- зации Себестои- мость про- дукции Изменение перехо- дящих остатков готовой продукции Качество строительной продукции Изменение цен на строительную продукцию Методы учёта инфляционных процессов Выпуск товарной продукции и оказание услуг Неоплаченная отгруженная про- дукция и услуги Прибыль от продажи товарно-материальных ценностей Прибыль от реализации продукции подсобных и вспомогательных производств Прибыль от реализации основных фондов и нематериальных активов Прибыль от участия в уставных фондах других предприятий Прибыль от прочих операций с активами Рис. 1.12 Блок-схема факторного анализа прибыли Полученные и уплаченные пени и штрафы Сальдо от спи- сания дебитор- ской и кредитор- ской задолжен- ности Убытки от стихийных бедствий Доходы по акциям, облига- циям, депозитам Доходы и убытки по валютным операциям и т.д. Прибыль (убыток) прошлых лет Рис. 1.11. Блок-схема факторного анализа прибыли Расчетные формулы анализа действия выявленных факторов представлены в табл. 1.7. 41 Таблица 1.7 Анализ изменения прибыли от реализации СМР Расчетный фактор Изменение прибыли 1. Изменение объема выпол- ненных работ, в т.ч. за счет: ор00 ΔП)УС(1ΔООУПРΔО 1.1. Изменения численности рабочих орч0 час 0 ΔПУПВΔЧ 1.2. Изменения фактического числа дней, отработанных 1 рабочим орд0 дн 01 ΔПУПВДСΔЧ 1.3. Фактической продолжи- тельности рабочего дня орт час 011 ΔПВдΔТДЧ 1.4. Фактической часовой выработки 1 рабочего орт0111 ΔПУПΔВТдДЧ 2. Изменение уровня прибыли (себестоимости), в т.ч. за счет: ус101 ΔП)УСС(УОР 2.1. Изменения уровня затрат по материалам, в т.ч. за счет: м ус м 1 м 01 ΔП)УСС(УОР 2.1.1. Изменения структуры СМР усув0 м 1 ΔПУСВΔУОР 2.1.2. Изменения «чистого» уровня затрат по статье м усч10 м 11 ΔП)УСС(УУВОР 2.2. Изменения уровня затрат на основную зарплату, в т.ч. за счет: озп ур озп 1 озп 01 ΔП)УСС(УОР 2.2.1. Изменения структуры работ озп 0 озп 1 ΔПУСВΔУОР 2.2.2. Изменения «чистого» уровня затрат по статье озп усч10 озп 11 ΔП)УСС(УУВОР 2.3. Изменения уровня затрат на эксплуатацию машин, в т.ч. за счет: эмм ус эмм 1 эмм 01 ΔП)УСС(УОР 2.3.1. Изменения структуры работ эмм ус0 эмм 1 ΔПУСВΔУОР 2.3.2. Изменения «чистого» уровня затрат по статье эмм усч10 эмм 11 ΔП)УС(УУВУОР 42 Окончание табл. 1.7 Расчетный фактор Изменение прибыли 2.4. Изменения уровня наклад- ных расходов в т.ч. за счет: нр ус нр 1 нр 01 ΔП)УСС(УОР 2.4.1. Изменения структуры работ нр ув0 нр 1 ΔПУСВΔУОР 2.4.2. Изменения «чистого» уровня затрат на накладные расходы нр усч10 нр 11 ΔП)УС(УУВУОР Особенность приведенного расчета состоит в том, что он объ- единяет в одной расчетной модели факторы использования ресур- сов и стоимостную оценку этого использования. Таким образом, в модели находит отражение тот факт, что основными параметрами, определяющими размер полученной прибыли от реализации строи- тельной продукции являются количество и качество привлеченных ресурсов, а также их цена, определяющая их стоимостную оценку и оценку строительной продукции в целом. Базовыми резервами ро- ста прибыли являются факторы качественного использования ре- сурсов (рост выработки, фондоотдачи, материалоотдачи) и сниже- ние уровня «чистых» издержек на единицу работ по статьям. Анализ изменения прибыли от СМР позволяет оценить действу- ющие факторы и на этой основе прогнозировать изменение показа- телей прибыли на будущий период, выделить наиболее актуальные направления диагностики прибыли от основной деятельности. Дальнейшая диагностика прибыли выполняется в направлении анализа всех видов прибыли в соответствии со схемой распада вы- ручки. Факторная модель анализа чистой прибыли имеет вид УППП общч , где Пч – чистая прибыль; Побщ – суммарная прибыль периода; УП – уровень чистой прибыли (Пч/Побщ). Расчетными факторами первого и второго порядка, определяю- щими изменение суммы чистой прибыли, являются общая прибыль и отчисления из прибыли (налоги, санкции и др.), определяющие изменение уровня чистой прибыли. 43 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Актуальность финансового анализа в развитой рыночной эконо- мике связана не только с исключительной ролью финансовых ресур- сов и их превращенных форм в экономике. Современный экономиче- ский анализ деятельности фирмы не только заканчивается ана- лизом финансового состояния, но, как правило, с него и начинается, а также носит как периодический, так и циклический характер, т. е. любое управленческое решение непременно оценивается в контексте влияния его на финансовое состояние фирмы. Другая сторона актуа- лизации финансового анализа с исключительной значимостью в дея- тельности фирмы – решение задачи постоянного извлечения все но- вого капитала, в том числе и для повышения прибыльности соб- ственного. И наконец, получившая широкое распространение в конце прошлого века концепция ценности фирмы базируется на элементах финансовой оценки предприятия и его менеджмента. Основными направлениями оценки в рамках указанного подхода являются: оценка экономического потенциала, включающая имуществен- ное положение платежеспособности и структуру капитала фирмы; оценка эффективности управления капиталом, включающая деловую активность и рентабельность капитала и его составляющих; оценка рисков, генерируемых структурой фирмы и источни- ками ее капитала, и качества управления внутренними рисками. Основными методами, используемыми при оценке финансовых показателей, являются структурно-динамический анализ баланса, анализ индексов динамики и абсолютных отклонений, коэффици- ентный и факторный анализ. Традиционно под финансовым состоянием понимается способ- ность организации финансировать свою деятельность. Оно характери- зуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимо- отношениями с другими юридическими и физическими лицами, пла- тежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность пред- приятия своевременно производить платежи и финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит 44 от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции, повышения ее себестоимости, уменьшения выручки, прибыли, как следствие, возникает ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэто- му финансовая деятельность как составная часть хозяйственной де- ятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисци- плины, достижение рациональных пропорций собственного и заем- ного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использо- вать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения желаемой прибыли. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять не- достатки в финансовой деятельности и находить резервы улучше- ния финансового состояния предприятия. Основными задачами анализа финансового положения являются: общая оценка финансового положения и ранжирование фак- торов, обусловивших его изменение; изучение и оценка соотношения между средствами: капита- лом, функционирующим в данной организации, и источниками по- лучения этих средств; рациональности размещения и эффективно- сти использования средств; оценка соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дис- циплины; построение локальных, текущих и общих долгосрочных пер- спектив финансового состояния. Кроме указанных общих задач финансовый анализ может решать весьма конкретные локальные задачи: решение вопроса об инициации процедуры банкротства; принятие решения о выделении кредита, ссуды; принятие решения о покупке акций, приобретении фирмы и т. д. 45 При проведении анализа финансового состояния предприятия существует ряд проблем, затрудняющих анализ. Так, например, ба- ланс представляет собой лишь «моментальные снимки» стоимости капитала и его частей на начало и конец периода, ничего не сооб- щая о динамике внутри периода; баланс не увязывает между собой статьи актива и пассива, не позволяет определить целесообразность привлечения и эффективность использования различных источни- ков и элементов актива и т. д. Это привело к необходимости ис- пользования не только ряда абсолютных показателей в динамике, но и структурных, коэффициентных относительных характеристик. Относительные показатели деятельности анализируемого предпри- ятия можно сравнивать как с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства, так и с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия. Финансовый анализ может также проводиться в двух форматах – как экспресс-оценка финансового состояния и как его диагностика. Экспресс-оценка имеет целью предварительную, наглядную и простую оценку финансового благополучия и динамики развития предприятия. Анализ финансового состояния проводится по достаточно жест- кому ограниченному числу параметров: оценка внешних признаков «финансового здоровья»; оценка структуры капитала и нормируемых характеристик платежеспособности; оценка общих показателей эффективности финансово-хозяйст- венной деятельности. К внешним признакам «финансового нездоровья» относятся: от- сутствие средств на расчетном счете и наличие просроченной кре- диторской и дебиторской задолженности, неоднократная постанов- ка на картотеку, применение штрафных санкций, нарушение сроков выплаты зарплаты и внесения налоговых платежей и т. п. В качестве упомянутых критериев используются: показатели платежеспособности (ликвидности активов) стро- ительной организации, т. е. коэффициент текущей ликвидности, ха- рактеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами и определяемый отношением фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производствен- 46 ных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам в виде краткосрочных кредитов банков, кратко- срочных займов и различных кредиторских задолженностей; норма- тивное значение этого коэффициента в строительстве равно 1,2; коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред- ствами, характеризующий наличие средств у организации, необхо- димых для ее финансовой устойчивости и определяемый отношени- ем разности между источниками собственных средств и фактиче- ской стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, денежных средств и прочих оборотных активов, нормативное зна- чение равно 0,15; коэффициент покрытия обязательств, определяемый отноше- нием суммы обязательств к общей сумме авансированного капитала фирмы, норматив, т. е. верхняя граница, составляет 0,85; коэффициент покрытия просроченных финансовых обяза- тельств, определяемый отношением суммы просроченных финансо- вых обязательств к общей стоимости активов, опасная граница не более 0,5. Кроме данных коэффициентов оценивается динамика всего аван- сированного капитала, выручки, объемов производства, реализации продукции и услуг, прибыли (в контексте макроэкономических со- отношений), рентабельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности по данным бух- галтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации. Далее приводится содержание основных разделов ме- тодики углубленного анализа на основе данных о деятельности предприятия. Последовательность выполнения основных разделов анализа финансового состояния фирмы показана на рис. 2.1. Основой анализа является система показателей и аналитических таблиц, логика отбора и составление которых предполагают анализ состояния и динамики экономического потенциала предприятия и результатов эффективности его использования в контексте концеп- ции ценности предприятия, а также возможность последующей факторной оценки важнейших показателей. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА ВЕРТИКАЛЬНЫЙ И ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ БАЛАНСА-НЕТТО ОЦЕНКА ДИНАМИКИ ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ АВАНСИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ ДОЛЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ В ОБЩЕЙ СУММЕ КАПИТАЛА ЧИСТЫЕ АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ ДОЛЯ АКТИВНОЙ ЧАСТИ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ИЗНОСА ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ КОЭФФИЦИЕНТ ВЫБЫТИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ СОБСТВЕННЫЕ ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА КОЭФФИЦИЕНТ МАНЕВРЕННОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ БЫСТРОЙ ЛИКВИДНОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ АБСОЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ ДОЛЯ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В АКТИВАХ ПРЕДПРИЯТИЯ КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАПАСОВ КОЭФФИЦИЕНТ ДОСТАТОЧНОСТИ СОС КОЭФФИЦИЕНТ ДВИЖИМОСТИ ДОЛЯ СОС В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ ОЦЕНКА ДИНАМИКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ ФИНАНСОВАЯ ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ ОПЕРАЦИОННЫЙ ЛЕВЕРИДЖ КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОЙ ЗАВИСИМОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ ФИНАНСОВОЙ НЕЗАВИСИМОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЛОЖЕНИЙ КОЭФФИЦИЕНТ СТРУКТУРЫ ПРИВЛЕЧЕННОГО КАПИТАЛА ПЛЕЧО ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА КОЭФФИЦИЕНТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ КОЭФФИЦИЕНТ СОПРОТИВЛЯЕМОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ СООТНОШЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ БАЛАНСОВАЯ ПРИБЫЛЬ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЗАРПЛАТООТДАЧА ФОНДООТДАЧА МАТЕРИАЛООТДАЧА ЗАТРАТООТДАЧА ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАПАСОВ ДЛИТЕЛЬНОСТЬ ОПЕРАЦИОННОГО ЦИКЛА ДЛИТЕЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ АВАНСИРОВАННОГО КАПИТАЛА ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ «ЧИСТЫХ» АКТИВОВ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СМР (ЗАТРАТ) РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АВАНСИРОВАННОГО КАПИТАЛА РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ СРЕДНЯЯ РАСЧЕТНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА ПО КРЕДИТУ ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ОЦЕНКА КАЧЕСТВА ПРИБЫЛИ И ФИНАНСОВОЙ ГИБКОСТИ ФОРМАЛЬНЫЕ КРИТЕРИИ БАНКРОТСТВА ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА Рис. 2.1. Последовательность выполнения основных разделов анализа финансового состояния фирмы 4 7 48 2.1. Оценка финансово-экономического потенциала строительной организации Экономический потенциал хозяйствующего субъекта может быть характеризован двояко: с позиции имущественного положения пред- приятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны – нерацио- нальная структура имущества и его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Экономический потенциал может быть охарактеризован с пози- ции имущественного положения, срочной платежеспособности и структуры капитала фирмы. Для этой многосторонней оценки ис- пользуются абсолютные показатели в их динамике, коэффициентные характеристики и, конечно же, аналитические факторные расчеты. 2.1.1. Имущественный потенциал фирмы Для оценки качества капитала предприятия и его имущества, прежде всего, необходимо использовать объективные данные бух- галтерского баланса. Для этого нужно представить его в укрупнен- ном, агрегированном виде, кроме того, сделать возможным проведе- ние структурно-динамического анализа имущественного положения. Пример формы уплотненного баланса приведен в табл. 2.1. Таблица 2.1 Уплотненный баланс-нетто Статьи баланса Базовый год Отчетный год Отклонения ∑ УВ ∑ УВ ∆ по структуре Iд 1 2 3 4 5 6 7 8 АКТИВ 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1.1. Основные средства 1.2. Другие внеоборот- ные активы 49 Окончание табл. 2.1 Статьи баланса Базовый год Отчетный год Отклонения ∑ УВ ∑ УВ ∆ по структуре Iд 1 2 3 4 5 6 7 8 2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 2.1. Материальные запасы 2.2. Дебиторская задол- женность 2.3. Денежные средства и прочие краткосрочные активы ИТОГО 100 % 100 % ─ ПАССИВ 3. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 3.1. Первоначальный капитал 3.2. Добавленный капитал 3.3. Добавочный фонд 4. ПРИВЛЕЧЕННЫЙ КАПИТАЛ 4.1. Банковская задол- женность в том числе: 4.1.1. долгосрочная 4.1.2. краткосрочная 4.2. Средства контра- гентов 4.3. Устойчивые пассивы ИТОГО 100 % 100 % ─ Уплотненный баланс может иметь различную размерность, это зависит от задачи анализа, но главное, он должен позволить оце- нить кардинальные изменения в структуре и динамике состава ка- питала и его источников. Полезно составлять аналитический баланс не только в текущих, но и в сопоставимых ценах, исходя из деления активов на монетарные и немонетарные и подводя соответствую- 50 щие индексы инфляции под различные составляющие имущества. Неизбежная разница между активом и пассивом показывается в этом случае как инфляционная прибыль или убыток. Проводя структурно-динамический анализ имущества и средств предприятия по балансу, необходимо оценить изменение структуры капитала с позиции повышения его подвижности, обоснованности изменения этой структуры и т. д. Существенно дополнить оценку могут коэффициенты и показатели имущественного положения. Основными показателями оценки имущественного положения являются: сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, дает обобщенную стоимостную оценку активов, чис- лящихся на балансе предприятия, рост показателя в сопоставимой оценке свидетельствует о наращивании имущественного потенциа- ла предприятия; доля основных средств в общей сумме капитала, увеличение которого означает увеличение операционного рычага, но и увели- чение риска, связанного с уменьшением мобильности, привязанно- сти к определенному рынку; доля активной части основных средств указывает на то, ка- кую часть основных средств составляют активы, непосредственно участвующие в производственном процессе (машины, оборудова- ние, транспортные средства). Рост этого показателя обычно расце- нивается как благоприятная тенденция при условии опережающих темпов роста объемов работ; коэффициент износа характеризует долю стоимости основ- ных средств, остающуюся к списанию на затраты в последующих периодах, обычно используется в анализе как характеристика со- стояния основных средств. Считается, что опасная граница этого показателя проходит на уровне 50 %; коэффициент обновления показывает, какую часть от имею- щихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. Рост этого коэффициента положительно характеризует ротацию основных средств; коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам. 51 Показатели оценки имущественного положения и методы их расчета приведены в табл. 2.2. На основе оценки динамики статей баланса, а также коэффици- ентных характеристик необходимо делать вывод о качественных сдвигах в имущественном положении фирмы. Чем выше качествен- ные характеристики имущества, обоснованней его структура, тем больше предпосылки осуществления эффективного использования капитала предприятия. 2.1.2. Срочная платежеспособность (ликвидность) Платежеспособность один из важнейших показателей оценки по- тенциала фирмы, имеющий высокую значимость в оценке его каче- ства с позиций внешних контрагентов. В строительстве это элемент оценки заказчика, генподрядчика при оформлении долгосрочных договорных отношений с поставщиками, субподрядчиками и т. д. Внутрипроизводственный контекст важен для фирмы с точки зрения дальнейшего привлечения капитала. Под платежеспособностью в общем случае понимают готовность (и способность) погашать обяза- тельства (как правило, срочные) в заданном объеме в нужное время. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидно- сти определяется продолжительностью временного периода, в тече- ние которого изменения могут быть осуществимы. Чем короче пе- риод, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком пони- мании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе ча- сто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года). Таким образом видно, что платежеспособность не тождественна ликвидности, но может быть охарактеризована при помощи показателей ликвидно- сти достаточно полно. Ликвидность оценивается с помощью ряда показателей: собственные оборотные средства (СОС). Показатель опреде- ляется как разность текущих активов и текущих обязательств и ха- рактеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как по- 52 ложительная тенденция. Также экономическая интерпретация этого показателя может быть следующей: показывает, какая сумма оборот- ных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Основным и постоянным источ- ником собственных оборотных средств является прибыль; коэффициент маневренности СОС характеризует, какая часть СОС присутствует в виде денежных средств, т. е. их доля, обеспе- чивающая возможность «мгновенного» превращения в любые виды ресурсов, необходимых в работе фирмы; коэффициент текущей ликвидности – предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов, следовательно, если оборотные активы превышают по ве- личине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматривать- ся как успешно функционирующие. Нормативное нижнее значение в строительстве Республики Беларусь – 1,2; коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффици- енту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчетов исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого ис- ключения состоит в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных за- пасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению; коэффициент достаточности собственных оборотных средств показывает, какая часть оборотных средств является соб- ственной, т. е. бесплатной. Экономический смысл этого коэффициен- та в том, что он иллюстрирует насколько предприятие в своей работе зависимо от авансов заказчиков, на собственном или заемном капи- тале работает предприятие, нормативная нижняя граница – 0,15; коэффициент покрытия финансовых обязательств – стои- мость привлеченного капитала на 1 рубль авансированного капита- ла. В мировой практике считается, что если этот коэффициент больше 0,5, то покрытие обязательств предприятием в кратчайшие сроки невозможно. В нашей же стране максимально допустимым считается показатель 0,85; коэффициент покрытия просроченных финансовых обяза- тельств – стоимость просроченного привлеченного капитала на 1 рубль авансированного капитала. Нормативная нижняя граница – 0,5; 53 коэффициент движимости показывает производственную активность предприятия – долю средств, непосредственно потра- ченных на производство работ, услуг. доля запасов в оборотном капитале показывает долю наиме- нее ликвидных активов в стоимости оборотного капитала, т. к. де- нежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Увеличение этого коэффици- ента является долей риска, связанного с невозможностью использо- вать или продавать имеющиеся запасы; коэффициент финансирования запасов – рекомендуемая ниж- няя граница показателя, традиционно сложившаяся в нашей стране, – 0,5. Экономическая интерпретация этого лимита достаточно оче- видна: по текущим операциям банки могут предоставлять льготное кредитование предприятиям, в которых не менее половины стоимо- сти запасов и вложений в незавершенное производство покрывается собственными средствами. Перечень основных расчетных характеристик ликвидности и ме- тодов расчета представлен в табл. 2.3. Таблица 2.2 Показатели оценки имущественного положения Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 1. Сумма авансированно- го капитала (сумма хозяй- ственных средств, нахо- дящихся в распоряжении фирмы) валюта баланса (итог баланса) Iд ≥ 1 2. Доля основных средств (коэффициент недвижи- мости) _______Ост. стоимость ОПФ_______ валюта баланса (итог баланса) Необходимо сопоставить с объемом работ 3. Стоимость реальных активов (чистых активов) ЧА = (ОС+НематАкт+ВлВОА+З+ДЗ+ДС≈+ПрочА)– –(ЦелПост+ЗаемС+КЗ+РезПР+ДБП+ПрочП) = = (110+120+140+210+230+260+250+150+220+242+270)– – (460+510+520+530+550+470+540+560–411) 4. Соотношение основного и оборотного капитала Внеоборотный капитал Оборотный капитал 5. Доля активной части основных средств Ф № 5, Ф № 11–1) все кроме зданий и сооружений; 2) только машины и оборудование 6. Коэффициент годности Остаточная стоимость ОС Первонач. стоимость ОС Не должен снижаться 7. Коэффициент обновле- ния Поступив. средства ОС конец. года Сравнить динамику 8. Коэффициент выбытия Выбывш. средства ОС нач. года 5 4 Таблица 2.3 Показатели оценки срочной платежеспособности (ликвидности) Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 1. Сумма собственных оборотных средств, текущие цены СОС1 = ОА – ПКкс или СОС2 = СК – ВОА 2. Сумма собственных оборотных средств, сопоставимые цены СОС2 = СК – ВОА Iд > 1 3. Коэффициент маневренности соб- ственного капитала _СОС_ СобК 4. Коэффициент маневренности соб- ственных оборотных средств Ден. ср-ва СОС 5. Коэффициент текущей ликвидности УПСКАБЗ ДСДЗЗ ПК ОА к 1,2 Обязателен факторный анализ 6. Коэффициент быстрой ликвидности ДЗ + ДС ККЗ 7. Коэффициент абсолютной лик- видности _ДС_ ККЗ 8. Доля СОС в активах СОС АК 9. Доля СОС в запасах СОС З 10. Коэффициент достаточности СОС ОА СОС ≥0,15 Обязателен факторный анализ 5 5 Окончание табл. 2.3 Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 11. Коэффициент покрытия обяза- тельств АК Фин.обяз АК ПК ≤0,85 12. Коэффициент движимости ОбА АК 13. Доля запасов в оборотном капи- тале __З__ ОбА 5 6 57 2.1.3. Динамика структуры капитала и финансовой устойчивости Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредитор- ской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными показателями платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Однако, указанных факторов может быть недостаточно при дол- госрочной кредиторской задолженности (совсем не обязательно, просроченной), кроме того, наличие ликвидных активов сегодня, не гарантировано завтра или на момент поступления платежного тре- бования кредитора и, наконец, постоянное наличие значительной суммы денежных средств на расчетном счете просто не выгодно: деньги должны работать. Значит, пусть теоретически, возможно соблюдение требований ликвидности при отсутствии реальных условий для возврата средств кредитора. В этом случае возникает некоторый риск для партнеров, дове- ривших свои средства фирме. Одной из мер оценки возможного риска служит расчет и анализ показателей структуры капитала, ко- торую иногда называют перспективной или долгосрочной платеже- способностью. При этом реальной платежеспособности указанные характеристики, конечно, не идентичны. Для уточнения качественной оценки динамики срочной платеже- способности необходимо провести факторный анализ коэффициен- тов текущей ликвидности и достаточности СОС. Аналитическое заключение по разделу должно содержать выво- ды об изменении реальной платежеспособности строительной орга- низации за рассматриваемый период и оценку факторов, обусло- вивших это изменение в контексте менеджмента фирмы. Структура капитала оценивается с помощью следующих пока- зателей: коэффициент концентрации собственного капитала (коэф- фициент финансовой независимости, коэффициент финансовой ав- тономии) – чем выше значение этого коэффициента, тем более 58 устойчиво, стабильно в финансовом плане и независимо от внеш- них кредиторов предприятие; коэффициент финансовой зависимости (коэффициент кон- центрации привлеченного капитала) – чем выше значение этого ко- эффициента, тем менее устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие; коэффициент структуры долгосрочных вложений – увеличе- ние этого коэффициента означает не только увеличивающийся риск для предприятия, связанный с привлечением заемного капитала, но и одновременно косвенный показатель доверия к предприятию, фи- нансовой устойчивости; коэффициент структуры привлеченного капитала – увеличе- ние показателя характеризует меру уверенности предприятия в бу- дущем, т. к. долгосрочные обязательства используются для расши- рения, реконструкции; коэффициент структуры капитала (плечо финансового ры- чага) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости пред- приятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости; коэффициент инвестирования характеризует зависимость ос- новных средств предприятия от внешних источников, т. е. характери- зует уровень заемного капитала в так называемом, «тяжелом» капитале; коэффициент сопротивляемости – уменьшение показателя характеризует увеличивающуюся способность предприятия исполь- зовать свои средства для вклада в оборот (т. е. сопротивляемость внешним факторам, невыдача кредита, неполучение аванса и пр.); коэффициент соотношения задолженности – равенство этого показателя нормативному значению характеризует способность пред- приятия работать без оглядки на свои и чужие долговые обязатель- ства, а при его значении меньше 1, предприятие должно работать не только на себя, но и на кредитора, чтобы покрыть долги. К тому же такой уровень коэффициента может свидетельствовать о желании предприятия получить прибыль от находящихся у него в виде креди- торской задолженности денежных средств. На практике строительные организации работают с коэффициентом задолженности около 0,5. Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотрения указанных показателей. 59 Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности пред- приятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источ- ников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и других поэтому приемлемость значений этих коэф- фициентов и оценка их динамики могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий. Но одно правило работает для всех пред- приятий: владельцы предприятий (акционеры, инвесторы) предпочи- тают разумный рост в динамике доли заемных средств, напротив, кредиторы (поставщики сырья, банки) отдают предпочтение пред- приятиям с высокой долей собственного капитала. Характеристики структуры капитала и методы их расчета приведены в табл. 2.4. Следует также отметить, что существенно прояснить характер изменения всех приведенных показателей может их факторный анализ. Поэтому проведение аналитических расчетов необходимо для оценки таких важнейших показателей, как коэффициент авто- номии, коэффициент плеча финансового рычага, коэффициент со- отношения задолженностей. Таблица 2.4 Оценка перспективной платежеспособности (финансовой устойчивости) Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчет- ный год ∆ Iд 1. Коэффициент кон- центрации собственно- го капитала АК СК АК ДФДКПнК 2. Коэффициент фи- нансовой зависимости (коэффициент концен- трации привлеченного капитала) ПК АК 3. Коэффициент струк- туры долгосрочных вложений ___ДлсрКЗ__ ВОА 60 4. Коэффициент струк- туры привлеченного капитала ДлсрК ПК Окончание табл. 2.4 Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчет- ный год Δ Iд 5. Коэффициент струк- туры капитала (плечо финансового рычага) СК КП ДФДКПрвк УПСКАБК Обязателен факторный анализ 6. Коэффициент инве- стирования _____СК_____ Внеоборот.А 7. Коэффициент со- противляемости __СК__ ПК 8. Коэффициент соот- ношения задолженности _ДЗ_ КЗ 2.2. Оценка эффективности использования экономического потенциала строительной организации Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия – за- вершающий этап финансового анализа. Эффективность деятельно- сти предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В отечественной системе оценки эффективность использования экономического по- тенциала характеризуется показателями деловой активности, рента- бельности собственного и привлеченного капитала, операционной устойчивости и финансовой гибкости организации. Основными задачами анализа эффективности являются: • оценка сложившейся ситуации; • выявление факторов и причин достигнутого состояния; • подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений; • выявление и мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности. Результаты анализа способствуют росту информативности адми- нистрации предприятия и других пользователей экономической ин- 61 формации – субъектов анализа – о состоянии интересующих их объ- ектов. Цели субъекта анализа могут быть самыми различными, но все они сходятся в главном – это получение небольшого числа ключевых параметров, позволяющих дать точную оценку как текущего состоя- ния объектов, так и ожидаемых перспектив его развития. 2.2.1. Деловая активность Показатели группы деловой активности характеризуют результа- ты и эффективность текущей основной производственной деятель- ности. Оценка на качественном уровне осуществляется по следую- щим критериям: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся в известности клиен- тов, пользующихся услугами предприятия; участие фирмы в возведении уникальных объектов; репутация фирмы у заказчиков; наличие и постоянное развитие долгосрочных производствен- ных контрактов с поставщиками, кредиторами и другими контр- агентами предприятия; устойчивые экономические связи с предприятиями ближнего и дальнего зарубежья. Кроме того, для реализации этого направления анализа необхо- димо учитывать сравнительную динамику основных показателей, в частности Тп > Тр > Так > 100 %, где Тп, Тр, Так – соответственно темп изменения общей прибыли, объемов реализации СМР и авансированного капитала. Эта зависимость, как отмечалось, является «золотым правилом» экономики и означает, что: экономический потенциал предприятия возрастает; объем реализации возрастает более высокими темпами, чем экономический потенциал; прибыль предприятия возрастает опережающими темпами, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения. Следует также учесть, что эффективность хозяйственной дея- тельности может измеряться одним из двух способов, отражающих 62 результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень дело- вой активности предприятия. Различают характеристики производ- ственной деловой активности и финансовой деловой активности. Понятие финансовой деловой активности включает в себя харак- теристику той или иной составляющей капитала, т. е. отвечает на вопрос, насколько эффективно работает капитал. Среди показателей, характеризующих деловую активность пред- приятия выделяют: • выручку от реализации – ее динамику – одна из базовых харак- теристик развертывания фирмы на рынке или свертывания работы предприятия; • общую и чистую прибыль, которые характеризуют основной результат работы, а их сравнение указывает на уровень развития налогового щита предприятия; • зарплатоотдачу – увеличение показателя характеризует спо- собность администрации получать от своих работников (рабочих) все больше выручки за определенную плату (т. е. выручка должна расти быстрее зарплаты); • фондоотдачу – качественная характеристика использования основных фондов работниками предприятия; • материалоотдачу – качественная характеристика использова- ния материальных ресурсов работниками предприятия; • затратоотдачу – качественная характеристика использования материальных, трудовых, машинных ресурсов работниками пред- приятия в целом; • оборачиваемость дебиторской задолженности (в количестве оборотов) – условно показывает, сколько раз за год погашалась де- биторская задолженность в выручке. Увеличение этого показателя – положительная тенденция, т. к. это означает более частое погаше- ние долгов предприятию со стороны дебиторов; • продолжительность оборота дебиторской задолженности (в днях) – длительность времени ожидания погашения дебиторской задолженности. Уменьшение является положительным явлением; • оборачиваемость кредиторской задолженности (в количестве оборотов) – условно показывает сколько раз за год погашалась кре- диторская задолженность; 63 • продолжительность оборота кредиторской задолженности (в днях) – длительность времени, необходимого для погашения сво- их долгов предприятием; • оборачиваемость производственных запасов (в количестве оборотов) – «скорость» укладки запасов «в дело», т. е. списание их на затраты; • продолжительность оборота запасов (в днях) – время, необ- ходимое на укладку запасов «в дело». Чем меньше это время, тем большее количество запасов (материалов) может быть использовано за год, тем больший объем работ может быть выполнен; • длительность операционного цикла (оборота) – время от начала работы над фронтом работ до полного поступления денег на рас- четный счет, т. е. время отвлечения ресурсов фирмы из оборота; • длительность финансового цикла (оборота) (в днях) – время отвлечения из оборота собственных финансовых ресурсов фирмы, его сокращение дает положительный эффект, однако, необходимо проанализировать, за счет каких факторов это произошло; • оборачиваемость собственного капитала условно показывает, сколько раз за год собственный капитал дает отдачу, увеличение этого показателя является положительной тенденцией; • оборачиваемость авансированного капитала условно показы- вает, сколько раз за год весь капитал предприятия дает отдачу; • оборачиваемость «чистых» активов условно показывает, сколь- ко раз за год «легкий» капитал, авансированный непосредственно в основную деятельность, дает отдачу. Показатели производственной деловой активности и их динами- ка, безусловно, имеют базовое значение. Однако следует помнить, что это условие необходимое, а не достаточное для роста эффек- тивности капитала. Характеристики деловой активности и методы их расчета приведены в табл. 2.5. После расчета показателей деловой активности для уточнения ха- рактера их динамики необходимо провести факторный анализ обоб- щающего показателя – оборачиваемости авансированного капитала (по активу и по пассиву). В заключение делается вывод о динамике деловой активности фирмы в контексте всех оцениваемых факторов. Использование абсолютных характеристик делает актуальной задачу сопоставимости стоимостных характеристик по фактору времени. И если в отношении выручки и прибыли возможно использовать сред- невзвешенные базовые индексы, то коэффициенты для сопоставле- 64 ния капитала должны учитывать различный подход к монетарным и немонетарным активам. И, наконец, оценка обобщенных показателей должна опираться на «сопоставимую» учетную политику. Таблица 2.5 Показатели оценки деловой активности Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ 1. Выручка от реализации форма № 2 2. Общая прибыль форма № 2 3. Чистая прибыль форма № 2 4. Зарплатоотдача Выручка ФОТ 5. Фондоотдача Выручка ОПФ 6. Материалоотдача Выручка МЗ 7. Затратоотдача Выручка С/С ФИНАНСОВАЯ АКТИВНОСТЬ 8. Оборачиваемость про- изводственных запасов (в кол-ве оборотов), NТМЦОБ аПЗ 2) № С/С(Ф Аналог производственного цикла. Проверить соотношение интересов. Могут использоваться различные составляющие. 9. Продолжительность оборота запасов (в днях), ТТМЦОБ ТМП 360 N 6 4 Продолжение табл. 2.5 Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 10. Оборачиваемость де- биторской задолженности (в кол-ве оборотов), NДЕБИТОБ ВыручкаРЕАЛИЗ ДЗСГ 11. Продолжительность оборота дебиторской за- долженности (в днях), ТДЕБИТОБ 360 NДЕБЕТ 12. Оборачиваемость кре- диторской задолженности (в кол-ве оборотов), NКРЕДИТОБ С/С(Ф№2) КЗСГ Проверить соотношение интересов 13. Продолжительность оборота кредиторской задолженности (в днях), ТКРЕДИТОБ ___360___ NКРЕДИТ 14. Длительность опера- ционного цикла (оборота), ТОПЕРОБ в днях ТТМЦОБ + Т ДЗ Проверить соотношение интересов 15. Длительность финан- сового цикла (оборота), ТФИНОБ в днях ТОПЕРОБ – Т КРЕДИТ ОБ 6 5 Окончание табл. 2.5 Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 16. Оборачиваемость соб- ственного капитала ___ВыручкаРЕАЛИЗ__ СК+590+690Ф№1 17. Оборачиваемость авансированного капитала Выручка АК Обязателен факторный анализ 18. Оборачиваемость «чи- стых активов» ВыручкаРЕАЛИЗ Чистые активы 19. Оборачиваемость те- кущих активов (оборотно- го капитала) ВыручкаРЕАЛИЗ ОБК 6 6 67 2.2.2. Результативность использования капитала К основным показателям оценки рентабельности относятся рен- табельность авансированного капитала и рентабельность собствен- ного капитала. Анализируя рентабельность в пространственно-вре- менном аспекте, необходимо принять во внимание три ключевые особенности этих показателей. Первая связана с временным аспектом деятельности предприя- тия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяет ре- зультативность работы отчетного периода и не отражает вероят- ностный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций. Поэто- му, если предприятие осуществляет переход на новые перспективные технологии или виды работ, требующие больших инвестиций, значение показателя может временно снижаться. Од- нако, если стратегия выбрана верно, понесенные затраты в даль- нейшем окупятся. Вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с дилеммой «хорошо кушать или спокойно спать» и, если выбирают первый вариант, то принимают решения, ориентированные на получение высокой прибыли, хотя бы ценой большого риска. При втором варианте – наоборот. Одним из показателей рискованности бизнеса является коэффициент фи- нансовой зависимости, чем выше его значение, тем более рискован- ным с позиции акционеров и кредиторов является предприятие. Третья особенность связана с проблемой оценки. В частности, числитель показателя рентабельности – прибыль – динамичен и от- ражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги за истекший период, а знаменатель – собственный капитал – складывается в течение ряда лет. Кроме того, учетная оценка собственного капитала не имеет отношения к будущим до- ходам, т. к. не все может быть отражено в балансе (например, пре- стиж фирмы, торговая марка, суперсовременные технологии, ква- лификация управленческого персонала), поэтому рыночная цена акций может значительно превышать учетную цену. Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного ка- питала вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в фирму капитал, и при выборе решений финансового характера 68 необходимо не только ориентироваться на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную цену фирмы. Показатели рентабельности характеризуют эффективность рабо- ты предприятия в целом, доходность различных направлений дея- тельности, окупаемости затрат и т. д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельно- сти предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. При анализе коэффициентов рентабельности используются сле- дующие показатели: • рентабельность продаж показывает прибыль с 1 рубля выручки; • рентабельность СМР (затрат) показывает прибыль на 1 рубль затрат; • рентабельность авансированного капитала (экономическая рентабельность) показывает прибыль с 1 рубля полного капитала предприятия – собственного и заемного, – т. е. эффективность рабо- ты этого капитала; • рентабельность собственного капитала показывает прибыль с 1 рубля собственного капитала предприятия, т. е. эффективность работы этого капитала. Характеристики различных видов рентабельности, используемые в анализе, приведены в табл. 2.6. Таблица 2.6 Показатели оценки рентабельности Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 1. Рентабельность продаж __Побщ_ ВыручкаРЕАЛИЗ 2. Рентабельность продаж по чистой прибыли _____ПЧИСТ_____ ВыручкаРЕАЛИЗ 69 3. Рентабельность СМР (затрат) ПСМР С/С Окончание табл. 2.6 Показатель Формула, содержание Значения Отклонения Базовый год Отчетный год ∆ Iд 4. Рентабельность авансированного капитала по общей прибыли ПОБЩ АК 5. Рентабельность авансированного капитала по чи- стой прибыли ПЧИСТ АК 6. Рентабельность собственного ка- питала по общей прибыли ПОБЩ СК 7. Рентабельность собственного ка- питала по чистой прибыли ПЧИСТ СК 8. Рентабельность чистых активов по общей прибыли ПОБЩ ЧА 9. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли ПЧИСТ ЧА Для того чтобы дать исчерпывающую характеристику динамики одного из самых сложных аналитических показателей, необходимо провести факторные расчеты рентабельности собственного и аван- сированного капитала. Используются как факторные модели, полу- ченные методом прямого разложения, так и модифицированные, в частности, формула Дюпона: стр.кпрАК ОСКРР K , где АКР – рентабельность авансированного капитала; 70 ОСК – оборачиваемость собственного капитала; стр.кK – коэффициент автономии или структуры капитала. Указанная модель анализируется методом КР. По результатам факторных расчетов не только уточняется харак- тер динамики эффективности использования капитала предприятия, но и делается вывод о качестве управления параметрами эффектив- ности, а также о степени участия различных управленческих звень- ев в решении этой задачи. При оценке динамики рентабельности капитала по модифицированной формуле Дюпона следует учесть диалектический характер связи между показателями (т. е. модель не является жестко детерминированной). Например, рост рентабельно- сти продаж не возможен без продуманной инновационной полити- ки, но она, в свою очередь, делает весьма уязвимой прибыль и свя- зана, как правило, с изменением структуры источников капитала, что, опять-таки, делает проблематичной чистую прибыль. А строи- тельство изначально характеризуется невысокой долей собственно- го капитала подрядчика. Кроме того, достижение рентабельности капитала, ее положительная динамика – это сочетание различных стратегий, выигрышей и упущений. Каждый результат достигнут различным сочетанием факторов, важно суметь прочесть их кон- текст и выявить резервы дальнейшего роста эффективности исполь- зования авансированного капитала в целом и собственного в част- ности. Залог долговременного успеха – грамотное использование всех трех составляющих: рентабельности продаж, деловой активно- сти и оптимальной структуры капитала. 2.2.3. Качество прибыли и финансовой гибкости предприятия В данном разделе речь идет о диалектической связи между при- былью, структурой затрат и объемами производства СМР, с одной стороны, и чистой прибылью и структурой авансированного капитала (структурой пассивов), с другой. Обе эти стороны характеризуют ка- чественный уровень менеджмента предприятия с точки зрения уме- ния управлять рисками, неизбежно возникающими в работе фирмы. Операционный анализ – неотъемлемая часть управленческого анализа. Он отслеживает зависимость финансовых результатов пред- приятия от издержек и объемов производства. Ключевыми элемента- 71 ми операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рен- табельности и запас финансовой прочности. Показатели внутренних рисков фирмы приведены в табл. 2.7 Таблица 2.7 Показатели внутренних рисков фирмы Наименование Содержание, формула Значение Отклонение Базо- вый год Отчет- ный год От- нос. ∆ Аб- сол. Iд 1. Сила воздей- ствия операцион- ного рычага или операционного риска (деловой инженерный леве- ридж) постпер пер ЗЗВыр ЗВыр СВОР Обязателен факторный анализ 2. Порог рента- бельности Выр З 1 З ПР пер пост 3. Предел без- опасности (запас финансовой проч- ности) ПРВырПБ 3.1. Предел без- опасности, % СВОР 100 опаснV 4. Средняя ставка процента или средняя ставка (цена) привлече- ния (процента) СрП кап.Привлеч. кап.привлеч.поизд.Фин. 5. Дифференциал финансового ры- чага (левериджа) СрПРД общак Обязателен факторный анализ 6. Эффект финан- сового рычага (левериджа) Кф.рД 3 2 ЭФР 7. Сила воздей- ствия финансово- Побщ ФИпк 1СВФР 72 го рычага 8. Совокупный внутренний риск фирмы СВФРСВОРСВРСР Обязателен факторный анализ Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение объемов выполненных работ и, соответственно, выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Сила воздействия операционного рычага определяется как отноше- ние так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа пред- ставляет собой разницу между выручкой от реализации и перемен- ными затратами, и ее должно хватить не только на покрытие посто- янных расходов, но и на формирование прибыли. Одной из важнейших проблем операционного анализа является определение структуры затрат по принципу характера их связи с динамикой объемов работ и выручки. К сожалению, постатейная структура затрат на СМР не решает этой проблемы. Т.е. необходима дополнительная учетная группировка затрат, индивидуальная для каждой строительной организации. В организациях, имеющих на балансе необходимые производ- ственные мощности, отражением структуры затрат в системе ди- рект-костинг может косвенно служить структура активов (см. уплотненный баланс нетто). Сила воздействия операционного рычага (СВОР) показывает связь между нетто-прибылью организации (прибылью до выплаты процентов и налогов) и объемами выполненных работ, отраженных в нетто-выручке, т. е. СВОР – это коэффициент эластичности при- были по отношению к объемам СМР. прибыльнетто ВМ ЗЗВыручка ЗВыручка СВОР постперем перем , где перемЗВыручка – валовая маржа предприятия, определяемая долей постоянных затрат в стоимости СМР; смрП – нетто-прибыль от реализации СМР, определенная по данным отчета о прибылях и убытках. 73 Чем выше СВОР, тем больше операционный риск, связанный с предприятием и значит, в случае падения объема СМР прибыль фирмы будет более уязвима. Производственная гибкость ослабляет- ся при снижении доходов (прибыли) и при этом снижение постоян- ных затрат проблематично. Выр З 1 З ПР пвр пост , где ПР – порог рентабельности; перпост З,З – соответственно постоянные и переменные затраты; Выр – выручка от СМР. Порог рентабельности указывает объем работ в денежном выра- жении, выполнив который, предприятие не получит прибыли, но и не потерпит убытков. Запас финансовой прочности – разность между выручкой и по- рогом рентабельности, т. е. сумма средств сверх безубыточного объема производства: ПРВырЗПФ . Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабель- ности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образует- ся дефицит ликвидных средств. Для предприятий отягощенных громоздкими производственными фондами, высокая сила операци- онного рычага представляет значительную опасность: в условиях экономической нестабильности, падении платежеспособного спроса клиентов и сильнейшей инфляции каждый процент снижения вы- ручки оборачивается катастрофическим падением прибыли, вхож- дением предприятия в зону убытков. Анализ финансовых рисков (финансовой гибкости) устанавли- вает связь между чистой рентабельностью собственного капитала, налогообложением, отдачей авансированного и ценой привлеченно- го капитала при определенной его доле. Таким образом СК ПК СРСП)(РНОП)(1ЭФР АК , 74 где ЭФР – эффект финансового рычага; НОП – налогообложение прибыли ( Пб Пч ); )СРСП(Р ак – дифференциал финансового рычага; акР – расчетная рентабельность авансированного капитала; СРСП – средняя расчетная ставка процента; СК ПК – плечо финансового рычага. Средняя расчетная ставка процента (СРСП) – это процент, вы- плачиваемый за пользование заемным капиталом (не является сред- ним процентом, выплачиваемым по кредитному договору, т. к. включает и иные издержки за пользование заемными средствами – штрафы, пени и пр.). Коэффициент налогообложения прибыли – доля чистой прибы- ли в балансовой. Дифференциал финансового рычага – показывает тот выигрыш, который имеет фирма с каждой единицы привлеченных средств. Эффект финансового рычага (ЭФР) – это приращение к рентабель- ности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность. Финансовый леверидж – показатель, использующийся для под- бора оптимальной структуры источника финансовых средств, допу- стимых условий кредитования, позволяет рассчитать возможности снижения налогового бремени и пр. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет при- влечения заемных средств в оборот предприятия. Эффект финансо- вого рычага оптимально должен быть равен одной трети или поло- вине уровня экономической рентабельности (ЭР) активов. Тогда ЭФР способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспе- чить собственным средствам достойную отдачу. Положительный эффект возникает в том случае, если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. При та- ких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала. Если рентабельность совокупного капитала ниже рентабельности собственного капитала предприятия, 75 создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенной выручки. Она зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянных затрат – это объективный фактор. Чем больше постоян- ные затраты (при постоянной выручке от реализации), тем сильнее действует операционный рычаг. Однако при снижении выручки от реализации, сила воздействия операционного рычага возрастает как и при повышении, так и при понижении удельного веса постоянных затрат в общей их сумме. Каждый процент снижения выручки дает все больший процент снижения прибыли. Сила воздействия операци- онного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанный с данной фирмой: чем больше СВОР, тем больше риск. Таким образом, можно сделать следующие выводы. Целью любой деятельности является извлечение прибыли. Но если предприятие ра- ботает лишь на покрытие своих издержек, то у него нет никакого бу- дущего. Пределом привлечения заемного капитала является опасная величина дифференциала финансового рычага. Кроме того, нельзя упустить из поля зрения высокий коэффициент финансовой зависимо- сти, т. е. долю привлеченного капитала. Общая оценка финансового состояния строится с учетом всех указанных аспектов. Сведение зача- стую разнонаправленных тенденций в различных частях в единую оценку – одна из базовых проблем экономического анализа – проблема неопределенности окончательной оценки. Для ее решения весьма ак- туальной является автоматизация системы финансового анализа. Одним из решений указанной проблемы является применение формализованных критериев оценки финансового состояния. В табл. 2.8. приведены основные критерии и методы их расчета. В заключении необходимо обобщить выводы по всем разделам выполненной работы и дать предложения по улучшению финансо- во-экономического состояния предприятия. Таблица 2.8 Формальные критерии оценки финансового состояния предприятия Показатель Формула, содержание Примечание 1. Z-счет Альтмана (ОАО) Z = 3,3х1+1,0х2+0,6х3+1,4х4+1,2х5 < 1,2 – безнадежная ситуация 1,23 – 2,8 – необходим жестокий контроль, возможно банкротство > 2,9 – спокойное финансовое состояние х1= Пробщ / А х2= Выручка / А х3= СК / ПК х4= ПрРЕИНВ / А х5= СОС / А 2. Модель Z-счета для Великобритании: 4321 001,0057,0092,0063,0 ххххZ Значение критерия должно превышать 0,3 x1 = ОА / А x2 = Пр / А x3 = ПрРЕИНВ / А x4 = СК / ПК 3. Модель Z-счета Таффлера-Тишоу Z=0,53х1+0,13х2+0,18х3+0,16х4 Значение критерия должно превышать 0,3 х1= Пр/ПК 7 6 Продолжение табл. 2.8 Показатель Формула, содержание Примечание х2= ОА/ПК Значение критерия должно превышать 0,3 х3= ПК/АК х4= Выручка/АК 4. Экспресс-анализ по Z-счету Z = –0,3877 – 1,0736х1 + 0,579х2 > 1 – безнадежная ситуация 0 – 1 – необходим жестокий контроль, возможно банкротство < 0 – спокойное финансовое состояние х1= ОА/ПК х2= ПК/СК 5. Экспресс-оценка ФС (Zф) Z = 0,85х1 + 1,55х2 + 0,75х3 ≥ 0,4 х1= СОС/ПК х2= 1/СВОР = П/(Выручка – Зперем) х3= ПрЧИСТ×(СК/ПК)/КЗ 6. Универсальная дискриминантная функция F = 1,5 х1 +0, х2+ 0,10 х3+ 5 х4 + 0,3 х5+ 0,1 х6 Z > 2 – Предприятие работает стабильно и банкротство ему не угрожает 1 < Z < 2 финансовая устойчивость нарушена, но при условии антикризис- ного управления банкротство ему не грозит 0 < Z < 1 банкротство, если не будут проведены санационные мероприятия Z < 0 предприятие можно считать банк- ротом x1 = Ден.С / КЗ x2 = А / КЗ x3 = ПрРЕИНВ / А x4 = ПрРЕИНВ / ПрЧИСТ x5 = Зап. / ПрЧИСТ x6 = ПрЧИСТ / А 7 7 Окончание табл. 2.8 Показатель Формула, содержание Примечание 7. Критерий оценки ФС K = 0,4x1 + 0,06x2 + 0,06x3 + 0,4x4 + 0,03x5 + 0,05x6 Должно стремиться к максимальному значению х1= Пробщ /АК х2= Выручка/АК х3= СК / ПК х4= Пробщ /выручка х5= СОС/АК x6= ОА/ПК 7 8 79 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 1. Анализ и диагнотика финансово-хозяйственный деятельности: учебник / под ред. В.Я. Позднякова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 617 с. 2. Баканов, М.И. Теория экономического анализа / М.И. Бака- нов, А.Д. Шеремет. – М., 2008. – 536 с. 3. Бригхем, Юджин Ф. Финансовый менеджмент / Ф. Юджин Бригхем, Майкл С. Эрхард. – СПб., 2009. – 560 с. 4. Ван Хорн Джеймс, К. Основы финансового управления / К. Ван Хорн Джеймс, Джон М. Вахович мл. – М., 2008. – 799 с. 5. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состояни- ем и платежеспособностью субъектов предпринимательской дея- тельности: утв. Постановлением Министерства финансов Республи- ки Беларусь от 14 мая 2004 г. № 81/128/65: в ред. пост. Минфина, Минстата, Минэкономики от 08.05.2008 № 79199150. 6. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. – М., 2006. – 560 с. 7. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности / В.В. Ко- валев, О.С. Волкова. – М., 2007. – 360 с. 8. Литвин, Б.М. Анализ эффективности хозяйственной деятель- ности подрядных строительных организаций / Б.М. Литвин. – М., 1996. – 320 с. 9. Международные стандарты финансовой отчетности. – М., 2000. – 150 с. 10. Прыкин, Б.В. Экономический анализ предприятия / Б.В. Пры- кин. – М., 2000. – 360 с. 11. Пласкова, Н.С. Экономический анализ: учебник / Н.С. Плас- кова. – 3-е изд. – М.: ЭКСМО, 2010. – 704 с. 12. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предпри- ятия / Г.В. Савицкая. – Минск, 2008. 13. Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д. Ше- ремет. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 367 с. 14. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – М., 2000. – 219 с. 15. Теория анализа хозяйственной деятельности / под ред. В.В. Осмоловского. – Минск, 2000. 80 Учебное издание ВОДОНОСОВА Татьяна Николаевна АНАЛИЗ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Методическое пособие для студентов специальности 1-27 01 01 «Экономика и организация производства» направления 1-27 01 01-17 «Экономика и организация производства (строительство)» Редактор Е.О. Коржуева Компьютерная верстка Д.К. Измайлович Подписано в печать 29.07.2011. Формат 60 841/16. Бумага офсетная. Отпечатано на ризографе. Гарнитура Таймс. Усл. печ. л. 4,65. Уч.-изд. л. 3,64. Тираж 100. Заказ 415. Издатель и полиграфическое исполнение: Белорусский национальный технический университет. ЛИ № 02330/0494349 от 16.03.2009. Проспект Независимости, 65. 220013, Минск.